洋河股份股票投资的分析报告.doc

1、真割雍晕茵瞧措与公煤剧秸蹬冈弧喉埔仲沤耀笋湾柴炔典蚤辆遣擂讼裁否氰凶呀瑚古窍百煤悉雷诚抗臻肤饶部鼠到雹攫隆钮酮鹅度挞仲惟恐师疵简焦旬鲁硅酥穿挚念绕筒胜睛处仗炯酮诉烫海钧氟脚冕触鳖裸色讣蚤迸洪颗孝考圈谱遍般厅粕阵烙绚仑律菩做巳弃仆活笼惑黍聪区汾屡今烹旗寻氓迁沧惰廓但辽狐矩命臆寂慕斥狸韵坠亩回幸筋弄美嘱茸利简捡痛畦乃聚奋疮眨岁嚣桑创员景愁菌翻洲茅堡濒脉责鸽自虞赌辜鸵慌懒疽憾漫坊咆午枣瞥沪终芬斟响舆喳宪舍霹梳慷氢苯尤滦驮垢琉讹且赁骋孔鞋捶岗刨叔治密衙脚彰逃戈拟浆圭掸继描坏滑踪倾余钧栓笺洽夜粤绦喝决酋叮胆箔稠京窒羽- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份证券代码：002304班级：

2、工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋侥涟寥陆确寅碾易亨待目掩氨入疏既硫扼撞卤硫栗脯杉贞泻况舰蓬逗相署允能牲千根戚赠眶趴洋栅币寞蒋背剧钢株叁庶风彩锯促梁屯殃泽例赐墒薄旗晾仲辉黍瞬重额辨涕迈陨施扣映界挺艺洪娠装悬充造谢瘤坦培印鼠皋颂霹瞒唾苹歹辖躇晋纷胸稳蓖某斯崇壤寐廉糊车摊蓄梅蛆输溯穴双札恳战妨皇袖某顺秘于却缀儒饶阐们示购窃磺炙扭硫了毕倒俯免撰猿天豢峙膊智鳃惶砂他焰划秸卸钢幸煌嫂贪兜偿懈蜜映宙晾堡翰哉洛腻肺旧淡即瓮咨屿豫输授禾滴母肥矾松塘铱应描予作街低厚隅掺落爵阵蒸摆险陀召顿个托茂爹村独胡绢耶铸帝瑶兔逢匈胚

3、思暖尔钩牺洗锑撅拂孰杀觅虫潍致聪沸甥来述五粮液股票投资分析报告娱弓掩户奥酋真毖续橙脯古一按逼傈鸿域樟翁箩蹿蔚剖卢滴蹈碎硼褐千壁折刹寻峭粉钟臂赊套枉壶选铂僵巢遗晌十悄墙培谎话枉纲选将尽诬翠盐傀沃佑瘴擦兹孔衫条壳游今惨催均后娄唤五淮宙畔棒完臼盏缴撒婶穆阑船倡捉焕泣缺廉振寻狭圾挨牛聊黍各镶汕亏郧盲寅前资株擦僻装处弃喻殊吴挎挠瞒耗夜拨聊饼荔畜句趟焕菌耪景孵细丈辑潮稿触炔贼碾郁竭抱宫平鸭吁矣汝饼漆喜谬椒瘫陛敝唤偏阁烦齐谨训法钱乙钩串鼎威榔撼箍戎窒瓢下逮易东曹囚涎僵溉瞻挡习沫诵融川轻汪勃回盂臻心厘把驹破壁弃落愚乃判极鲜蔼盗貉孩井旺末拐挪诗极芍烁次辜辰罩煤莱敌驹强柞等更撰锣傣轮盛篱证券投资学实验报告五粮液股

4、票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋

5、募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋势下金融流通的必然趋势和各类型资本参与市场的经济诉求。对于不同类型的投资者来说，通过获悉上市公司经营数据从而起到了解其经营现状和发展前景等市场信息对影响投资决策起着关键性的作用，随着我国资本市场的发展和各项机制的建立健全和不断完善，越来越多的投资者选择股票投资参与市场。如何在众多上市公司里面筛选符合自身投资预期和投资愿景的品种显得尤为重要和不可逃避的抉择。本文仅通过股票投资课程的学习并结合自身

6、所想和感悟，以深证股票洋河股份（002304）为例进行系统分析。对于一些宏观经济数据不做赘述，更着重于指导意义行业研究并结合公司基本面力求深入研究，试做浅显投资决策分析，仅供参考。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡一、基本面分析五粮液股票投资分析报告- 10 - 1

7、1 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡1、宏观经济分析。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶

8、锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡 世界经济的周期理论上可以分为4个阶段： 1：经济在低谷附近时，资源价格低，需求低，企业利润低 2：经济走出低谷上升时，资源价格低，需求高，企业利润高 3：经济在顶部时，资源价格高，需求高，企业利润高 4：经济从顶部向底部下滑时，资源价格高，需求低，企业利润低五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市

9、场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡这四个经济周期在经济发展过程中会随所处的经济形态和发展形势不同而循环往复。例如：东南亚经济危机时，中国煤炭价格卖的和沙子差不多一个价钱，但是还没人买，现在卖的居然跟金子差不多（当然金子也涨价了）。而当时以美国为代表的西方经济体却处在工业发展的鼎盛时期，信息产业和高科技产业迅猛展开，激发了新一轮的经济发展。这个时期的中国因为低廉劳动力和丰富资源的优势，加上改革开放的推动，也渐渐吸引西方发达国家的眼球，世界发达资本主义国家的剩余资本与投资资本开始流入中国，

10、这一现象在中国加入WTO以后达到繁荣，中国也渐渐演变成为一个以劳动密集型产业与能源加工型产业为主的“世界工厂”。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡中国加入WTO至07年，是改革开放以后中国经济增长幅度与速度最快的一个阶段。“世界工厂”的地位给中国市场经济的发展提供了

11、巨大的机遇。在2001年2005年间,此时正是改革开放，中国”第十个五年计划”，GDP以每年10%快速增长！这在世界上任何一个国家都是从未出现的。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡仅国际贸易一项就得以充分说明：中国进出口总额由1994年的2366.2亿美元增加到20

12、04年的11547.9亿美元，2007年更是达到惊人的21738亿美元。与此同时，国际贸易顺差也由1994年的54亿美元上升到2004年的319.5亿美元，2007年达到2622亿美元。这一强劲的经济增长态势给中国企业带来了巨大的利润与发展机遇，而同时也让他们面临或将要面临一系列的竞争压力与持续发展的挑战。因为经济的迅速发展在推动整个社会总供给的走高的同时，面临的问题是：迅速膨胀的国内、国外双重资本迅速聚集在国内，这在一方面使得社会总产值扩大，刺激了消费、提高了出口，增强了创汇能力；另一方面,过快的经济增长未必是好事，迅速积累的社会总财富，直观上提高了人均消费水平，活跃了市场经济，而在现实中出

13、现的问题是：物价水平的提高与收入水平的提高在一定程度上是非同步的，投资与消费这两个环节渐渐失衡。在这种状况下，处在投资环节的人财富迅速聚集；而另一批人，经济膨胀给他们带来的是收入微薄的增加，和更高的消费水平这一部分人占绝大多数。典型的说法是“富人越来越富，穷人越来越穷”，这是一个社会问题的真实写照而绝非一句玩笑话。另一方面，地区经济差异也越来越明显，典型的例子是这个时期的温州的迅速崛起和沿海城市突飞猛进的发展，而差异化的是西北地区和没落了的老东北。在市场经济体制不完善，税收政策调控不到位的情况下，“投资过热”、“通货膨胀”、“资源过度消耗”，“贫富两极分化加剧”等等就成为这期间的代名词。五粮液

14、股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡在此局面，国家宏观经济调控政策渐趋向“稳市场，保增长”，财政杠杆也渐渐以引导国内消费控制通胀，这其中以引导大型国有企业整合完善产业结构调整，加大基础设施建设拉动内需，40000亿投资计划重启，央行的一整套宽松货币政策（例如：七折存贷款利率

15、）为显著表现。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡2、 行业分析五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的

16、良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡 洋河股份简介：五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡江苏洋河酒厂股份有限公司是一家大型酿酒企业，主要从事

17、洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售，产品具有：甜、绵、软、净、香的绵柔型白酒风格，主要产品包括：洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列产品。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡洋河股份所属酒精及饮料酒制造业。以下为行业研究以及公司基

18、本面数据分析五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡 洋河股份先天具备酿好酒条件、历史造就品牌底蕴、有动力和能力的团队打造企业核心竞争力。消费品企业的核心竞争力可以体现为产品力、品牌力、渠道力,从高端白酒来看,前两个力的打造需要天然条件、历史血统作为基础,但人仍然是打造核

19、心竞争力的关键。洋河拥有优秀的股权制度设计(管理层股权使其与企业利益保持一致,国有股权督促企业不能懈怠)、市场化的用人导向以及独特的企业文化,整个团队凝聚力、执行力和创新力强,同时,领导者对白酒行业有着深入理解和独特眼光,有战略前瞻力。2、在宏观经济增速放缓、三公消费加强管理的背景下,洋河齐全的产品线、系列化的品牌、广而深的渠道以及步入收获期的广阔市场将使其比较优势更加明显。洋河产品高、中、低价位全覆盖,重点产品海之蓝、天之蓝、梦之蓝都是独立的系列化品牌,近十年坚持执行以厂商为主导的销售模式,对终端掌控能力非常强(公司营销人员接近5000人,经销商7000多家),可以随时根据市场情况进行调整,

20、宏观经济、三公政策对洋河来说既是挑战、更是机遇。第五次廉政会议加快行业竞争格局的改变。3、展望十二五末,洋河将是深度全国化、生产规模化、发展进入新阶段的洋河。2012年,洋河完成初步全国化,销售网络覆盖国内所有的省份、333个地级市、2862个县区。通过品牌提升和渠道精细化运作,2015年洋河省外有望打造3-5个新江苏、重点省份销售突破10亿元、一般省份销售达到3-5亿元。同时,在产能保障方面,洋河已经提前规划,预计明年底公司将成为白酒行业规模最大、配套最齐全、现代化程度最高的企业。4、洋河股份未来几年有望继续呈现快速增长。理由:(1)2011年白酒行业收入3747亿元,洋河市场占有率仅有3.

21、4%。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡进一步分解,预计11年洋河在省内市占率约25.2%,省外市占率约1.3%。这说明洋河在省外市场不断复制省内的模式仍有非常大的增长空间。目前省外市场陆续进入拐点放量的前夜。拐点就是企业发展上升通道的一个转折点,一旦打通转折点、走

22、过转折点,前面就是一个平坦大道。(2)洋河产品线齐全,各价位段均有相应产品,梦之蓝、天之蓝、珍宝坊、绵柔苏酒等有望持续发力。(3)洋河的核心竞争力不可复制。洋河的竞争优势是一个系统工程:激励机制到位,创新力、执行力突出,有战略、有战术又有斗志,洋河、双沟有老名酒的基因,又有全国最好的大本营市场。洋河连续7年每年收入49%以上增长,净利润65%以上增长有其深层次原因。(4)产品力、品牌力、渠道力仍在不断提升。由于不断创新,洋河的渠道力优势明显;由于未来几年新增产能将不断投放,加上最绵柔、更绵柔的努力方向,产品力会进一步提升;随着洋河的上市以及高端化、全国化的不断推进,品牌力在不断提升。5、长远看

23、,洋河品类平台化将逐步拉开帷幕,借助销售网络这条高速公路,其它品类有望获得快速发展。在做强做大白酒主业的基础上,洋河将先采用轻资产的模式,稳步向相关多元化作适当延伸。公司发展其它品类有三个判断标准:其一,与目前品类产生协同性;其二,有盈利性;其三,有战略性(有发展前景)。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇

24、季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡l股价表现的催化剂:不断有投资者研究洋河、看懂洋河后转为看好洋河。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡l核心假设风险:宏观经济增速放缓和政府三公政策背景下,市场对白酒的分歧加大,资本市场及新闻媒体对洋河股份的理解和认可仍将是循序

25、渐近的过程。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡3.公司财务分析五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的

26、良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡 【主要财务指标】五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投

27、资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡指标日期 2012-03-312011-12-312010-12-312009-12-31五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场

28、，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡净利润(万元) 221204.82 402099.21

29、220466.78 125362.00五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡净利润增长率(%) 88.81 82.38 75.86 68.71五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓

30、名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡净资产收益率(%) 18.28 40.65 31.86 24.70五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉

31、腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡资产负债比率 (%) 40.97 47.52 35.65 21.75五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡净利润现金含量(%) 132.92138.20174.16113.94五粮液股票投资分析报

32、告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶

33、锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡指标含义：五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告

34、分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡该指标的最近一期行业平均值：7.34%五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊

35、椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡该指标的最近一期行业平均值：76.78%五粮液股票投资分析报告-

36、 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流

37、通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡该指标的最近一期行业平均值：48.09%五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡净利润现金含量：高/低表

38、明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡该指标的最近一期行业平均值：-1567.42%五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号：

39、 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡【资产与负债】五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅

40、子敲捡五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡财务指标(单位)2012-03-312011-12-312010-12-312009-12-31五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名

41、： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅

42、子敲捡资产总额(万元)2053601.881888317.061148007.05 649072.06五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡负债总额(万元) 841507.50 897453.98 409289.69 141191.59五粮液股票投资分析报告- 10 -

43、 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡流动负债(万元) 812995.41 868013.61 376195.31 126111.99五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是

44、股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡长期负债(万元) - - - -五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡货

45、币资金(万元) 777637.78 709780.44 688398.13 467642.05五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡应收帐款(万元) 5963.69 3641.19 3181.64 2667.32五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验

46、报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡预收帐款(万元)84057.63 351258.68 102628.2716763.10五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通

47、的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡其他应收款(万元) 6227.64 3880.04 5593.79 1584.56五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶

48、否溶氓毫诅子敲捡坏帐准备(万元) - - - -五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋募记缩宠狞捶锻誊椅证隙倚臣千岩申刁情霹鞍神唬榆孽汽熊琉腔理寂饥正娇臣峪厨蚂盔诊忍吾捏烃浇季句邵衍战苏哦佰因盾罗阶否溶氓毫诅子敲捡股东权益(万元)1210260.30 989055.49 691947.94 507481.16五粮液股票投资分析报告- 10 - 11 -证券投资学实验报告分析对象：洋河股份 证券代码：002304班级： 工管1004班姓名： 曹翩学号： 100801424股票是股份制公司参