中小企业融资探析.doc

1、中小企业融资问题探析 内容提要中小企业是推进我国国民经济迅速健康发展和维护社会稳定的中坚力量，在确保我国国民经济持续健康增长、减缓日趋严峻的就业压力、优化经济结构、实现科教兴国等方面发挥着重要的作用。当前,我国大部分中小企业仍处于成长和发展时期，这类企业在创业过程当中面临许多问题。这些问题一拖再拖，阻碍了企业前进的脚步，其中融资问题尤为突出。本文对我国中小企业融资问题进行探析，对发展中存在的融资问题进行探讨，以便更好的制定出相应的金融政策以促进中小企业持续，健康发展。关键词：中小企业 融资 政策AbstractSME is to promote rapid and healthy develo

2、pment of Chinas national economy and social stability of the backbone, to ensure sustained and healthy growth of Chinas national economy, alleviate the increasingly severe employment pressure, optimize the industrial economic structure through science and education, and played an important role. At

3、present, most of the growth and development of SMEs is still in the stage of such enterprises in the entrepreneurial process faces many problems. These issues constrained their pace of progress, including the financing problem is particularly prominent. Article on the issue of SME financing Analysis

4、 on development financing problems exist Analysis, in order to better develop appropriate financial policies to promote SME sustained and healthy development.Key words:SME financing policy 目 录一、我国中小企业发展基本情况1（一）中小企业的地位和作用1（二）我国中小企业发展现状及特点1二、我国中小企业融资现状1（一）自有资金不足2(二)内源融资占主导地位2（三）外源融资成本高2（四）民间融资成为间接融资的主

5、要方式2三、我国中小企业融资难的原因分析2（一）中小企业自身的原因2（二）中小企业外部环境方面的原因3四、建立完善的中小企业融资体系政策建议4（一）政府的支持4（二）中小企业方面4（三）市场融资方面5（四）完善中小企业信用担保体系5参考文献6后 记6 word文档 可自由复制编辑中小企业融资问题探析改革开放以来特别是党的第十五次全国代表大会，中国的中小企业发展迅速。中小企业为增进经济增长、缓解就业压力、提高国民收入等方面做出了重要贡献。同样,国民经济的进一步增长、市场经济主体的日益发展、社会的稳定也离不开中小企业的发展。一、我国中小企业发展基本情况（一）中小企业的地位和作用改革开放给企业的发展

6、带来了巨大的时机，中小企业迅速发展。截止到2010年，工商注册登记的中小企业至少约有0.1亿家。按资产规模来划分，中小企业在工业企业中的份额很大，特别是在规模以上工业企业中的比例高达约3/5。近年来，中小企业发展速度较快。在我国具有一定规模的中小企业产业增加值增加了17.5%，完成税金1.5万亿元，实现利润2.6万亿元。中小企业在我国的经济发展中为缓解就业做出了巨大贡献，增加了地方财政收入。2009年，超过60%的GDP贡献率来自中小企业，并吸收了半数以上的企业下岗职员。同时，中小企业占据着全国66%的发明专利。由此可见中小企业也是社会经济发展中最具创新与活力的部分。（二）我国中小企业发展现状

7、及特点在快速发展的同时，我国中小企业可持续发展过程中的一些冲突和矛盾日益突显。中小企业普遍面临寿命不长，资源浪费严重的情况。企业间无序竞争和过度竞争现象较多，对金融市场造成不良的影响。部分企业缺乏社会公德，生产出售假冒伪劣商品,侵害社会民众的利益。中小企业发展过程中有自身的特点：1.劳动密集度高中小企业产生并发展于劳动密集型企业，员工需求量有时要高于大企业。因此，中小企业吸收了大量劳动力，解决了社会就业。但随着市场主体的变化，市场主体由供给方转移到需求方，劳动密集型的企业由就业优势变成了竞争劣势。2.生产规模小中小企业的资本存量水平普遍较低，贷款难度大，融资困难。导致其对创新投入的资金比例小，

8、产品的质量和技术含量等方面难以与大型企业相比，使得企业的生产规模相对较小。3.经营灵活，适应性强中小企业的经营范围广，经营项目多，体制较灵活。当经济市场发生变动时，企业能灵活应对市场变化带来的难题，积极调整发展战略，相应改变生产方向，因此比规模大、机构设置复杂的企业的反映速度更快。4.竞争力弱现在，大多数中小企业规模较小，这就导致市场竞争力弱，不能独立承担较大的风险，可持续发展后劲不足。二、我国中小企业融资现状21世纪以来，金融危机的风暴席卷着全世界，经济危机已慢慢引起我国的实体经济发生变化，这对企业造成了很大的影响。在中小企业发展过程当中，如何应对融资困难是中小企业实现发展所必须解决的问题。

9、中小企业融资现状表现在以下几方面：（一）自有资金不足中小企业大多数为劳动密集型企业，主要有制造业、服务业，零售业等。这些企业技术设备相对落伍，管理体制不健全，盈利较少。现有的资金和营业利润而来的资金远远无法满足于其发展的需求。因此，中小企业普遍存在资本不足的情况。(二)内源融资占主导地位中小企业中大部分的资金投入主要是通过内部融资实现的。与外源融资相比，内源融资的成本要低，因为内源融资的融资对象主要是企业本身，这样不会产生融资费用。处于发展初期的中小企业产品结构单一，中小企业在进行融资时更加倾向于筹资费用低、手续简便、方式灵活的融资方式。在创业阶段的中小企业，大都依赖于自有资本、民间集资、向亲

10、朋好友筹款等形式。即便是今后企业处于成长期，内源性融资的主导地位仍不会轻易改变。（三）外源融资成本高我国信贷收紧的背景加大了中小企业融资的成本。从2010年以来，央行已持续5次加息，银行一年期贷款基准利率从年初的5.31%上调至6.56%，上升了125个基点。这无疑给中小企业融资带来一定难度, 在筹集资金过程中需要支付利息和相关费用,增加了企业的筹资成本。与大型企业比较，中小企业在向金融机构贷款时不但很难共享优惠政策，而且往往需要支付额外的浮动利息。另外，在抵押或担保过程当中需要付出很高的费用，例如手续费、抵押资产评估费等。其融资成本远远高于一般企业的成本。在中央银行持续实施紧缩的货币政策的情

11、况下，中小企业的融资将更加困难。企业资金需求供小于求，最主要的原因是缺乏灵活的、适合中小企业发展的资本市场体系。（四）民间融资成为间接融资的主要方式在超过1100万家的中小企业及超过3400万个个体工商户中，99%以上的企业属于小企业或者微型企业。但是，中国目前企业贷款覆盖率只有18%左右，与发达国家的比率还有很大的差距。并且可融资渠道较少。在金融机构中，主流银行金融机构参与较少，特别是对于中小企业贷款，实际上大部分的中小企业都要依靠民间渠道。三、我国中小企业融资难的原因分析（一）中小企业自身的原因1.企业融资能力弱企业负债能力的大小与企业自身实力成正比。大多数中小企业资产规模较小，资金投入也

12、较少，一旦公司运营状况不佳，出现负增长，就有可能会资不抵债。生活中的许多中小企业资本投入占其财富总值不足四成。企业欠债的能力也十分有限，并且企业在向银行申请贷款时往往缺乏充足的担保物和抵押物，所以金融机构很难对中小企业进行放贷。2.企业内部管理不善企业管理制度不完善，盈利能力较差，致使内源融资数量减少。第一，部分企业的管理者素质较低，缺乏对未来发展战略的筹划。企业对未来没有明确的方向和正确的市场定位；第二，产品、技术、市场创新能力弱；第三，财务管理能力低。3.企业投资管理不科学从企业的经营理念来看，把企业发展的速度当成是成功的关键，通过扩大投资规模，进行多元化的投资来实现高速度的增长。一味的追

13、求高的发展速度，没有将发展与企业的能力和资源的联系起来，影响了可持续发展。例如企业将盈利资本用于增加企业的固定资产，在其内部累积和外部筹资较少的情况下，造成资金周转困难。（二）中小企业外部环境方面的原因1.直接融资困难我国出台了中华人民共和国中小企业促进法等有利于促进中小企业发展法规政策，但本质上没有赋与中小企业同等的竞争与成长空间。中小企业在股票上市、企业债券、银行贷款融资等方面与国有企业相比，不能享有同等的准入条件，发展空间受到了挤压。因为证券市场准入门坎较高，投资体制尚不完善，中小企业目前还很难从资本市场直接融资，缺乏外部的股权融资和债券融资渠道。2.进入资本市场受限对于中小企业来说，进

14、入资本市场困难，发行债券的难度较大，进入证券市场门槛又较高，造成中小企业从证券市场的集资很难公开化。另一方面，我国的证券市场处于成长时期，具有很大的不稳定性，投资者的行为又不规范，政府不得不对证券市场实施严厉的监督，在这种情况下，中小企业要进入证券市场的难度加大。2.政策支持力度不足和西方发达国家相比，我国目前还没有专门帮助中小企业发展的政策性机构，扶持力度不足。虽然我国商业银行为中小企业供给金融服务的程度在逐步增加，但对满足近几年逐渐发展强大的中小企业对金融服务的需求还有一定差距。在2008年招商银行获得银监会的正式批准，在苏州市建立了小企业信贷中心，这是全国第一个拥有资格给小企业进行信贷业

15、务的金融机构。可是只有招商银行一家还远远不能够支持全国中小企业的资金需求，因此需要银行业的共同努力。3.融资体系不健全同大企业相比，中小企业所需资金并不多，但企业数量较多，资金需求的总量则比较大。在运用证券市场发行股票进行直接融资过程中，中小企业处于弱势地位。我国金融体系的特点是：直接融资比例低于间接融资比例，而银行是金融机构的主要组成部分。从银行信贷方面来看，现有金融体系只能从中小企业短期信贷业务方面提供帮助，而对中长期贷款供给等方面严重匮乏，中小企业对于资金需求和银行的实际供给差距较大。同时，银行信贷欠发达，由于中小企业的信用程度偏低，生命周期较短，财务管理制度不完善，缺乏抵押资产。致使银

16、行惜贷，惧贷，使有限的资金大部分流向了政府大力扶持的大型企业和国有企业，导致中小企业融资渠道的单一。中小企业的融资一部分是依赖于民间融资，依靠收集闲置的民间资本来对企业资金进行补充。而资本市场对企业的帮助则比较小。4.过度的风险控制行为近年来，金融危机对我国的影响依旧，为了降低金融风险带来的冲击，金融机构大大增加了监管力度。首先加强了银行贷款的风险约束机制，并对信贷人员实行了贷款责任追究制度。有些贷款人员由于害怕承担责任，对中小企业的贷款请求都经过严格的核查，慎之又慎，不敢轻易放贷。5.经营成本的制约中小企业借贷活动的特征是金额较小，限期较短，而且随意性相对较大。商业银行对中小企业贷款从建立信

17、贷关系、调查、审核、发放等往往需要一个很长的过程，需要花费大量的人力和物力。据相关部门的资料显示，中小企业贷款的次数大概是大企业的倍，而平均贷款额度仅是大企业的一半。并且大型企业与从银行贷款中小企业的信息成本要高出5-8倍左右。无论是银行还是企业的目的都是建立在利润最大化的基础上，从这点考虑，也往往倾向于将贷款贷给具有一定规模的大企业。6.银行融资门槛高对于大多数发展中国家来说，不动产基本是现实中惟一被银行等贷款机构承认的抵押物。抵押贷款是企业获得贷款的主要方式，银行认可的还是住宅、商业用地等。然而中小企业的规模普遍较小，固定资产较少且流动性差，设施比较陈旧，可用于抵押担保的资产很少。但在生活

18、中，不少企业是依靠租赁厂房和设备进行经营，这样虽降低了成本，用于可抵押的资产就变少了。由于经营风险大，也很难找到能够担保的单位或者个人，所以很难贷到款。缺乏有效地抵押担保是企业融资遇到的难题。四、建立完善的中小企业融资体系政策建议彻底变革中小企业的融资模式是解决中小企业融资难的根本方法。政策上要支持和引导中小企业进入资本市场，积极发展直接融资，拓宽中小企业融资渠道。从资本市场融通来的资金是企业的长期性资金，可供企业长期使用，这可以避免在某种程度上中小企业获得银行贷款后，为了应对短期的偿还本金及利息压力而出现的短期行为。（一）政府的支持1.建立健全扶持中小企业发展的政策我国政府应转变政府职能，完

19、善对中小企业金融发展的相关法律政策，为中小企业的发展提供宽松的制度环境。政府在贯彻执行中小企业促进法的内容时，也应该制定有关的法律、政策等，推动企业的信用建设，鼓励金融机构向信誉良好的企业放贷，增加投放积极性。创建合理的信用体系可以为中小企业贷款的顺畅提供重要保障。同时要在政策方面进行必要的金融支持，发挥政府资金的指示和领导作用。建立中小企业发展的政策性金融机构中小企业政策性金融机构的创建，对充分发挥金融机构的特点及优势，解决中小企业融资难的问题有较大的帮助。政策性银行是专门为中小企业提供政策性支持金融机构，它不以盈利为目的。建立政策性金融机构，可以引导中小企业的发展，增强宏观指导，保护中小企

20、业的合法权益，帮助企业解决发展中遇到的问题等。政府机关也可以从每一年的财政税收中，拿出一定比例的资金用于支持中小企业的发展。为了使中小企业更好的发展，可以推出相应的优惠政策，例如支持下岗职工，中西部地区积极创办中小企业，出台税收优惠政策等。（二）中小企业方面要想解决融资难的问题，企业要从自身做起，提高中小企业信用与形象，树立在公众心中的有利地位。第一，企业要强化信用意识，加强财务管理，保证财务信息的真实可靠，禁止弄虚作假、不允许违反会计准则的事件发生。树立重合同、守信用的观念，依法纳税，提高企业信誉，建设良好的企业形象。让良好的信誉成为向金融机构贷款的有力证明。第二，完善企业管理制度，深化企业

21、改革，提高员工素质，提升服务水平。在坚持发展核心业务的基础上，要不断强化企业创新的本领、市场开拓能力，提高企业经济效益。增强企业的自我积累能力，规范企业财务制度，提高资金的使用效率。第三，中小企业应采取科学的融资策略，实行内源融资与外源融资、国内融资与国外融资、长期融资和短期融资相结合，使融资结构做到合理规范，以提高融资的使用效率。（三）市场融资方面1.建立市场融资体系就现在情况看，中小企业还没有建立起外部市场融资体系，大多数是内部融资，致使企业很难形成规模生产。中小企业所面对的资本冲突非常突出，很多有项目有盈利的企业由于难以筹措到必需的资金而不能最大规模地发挥其能力，这已经成为制约民营企业的

22、重要瓶颈。要想增进中小企业的快速发展，必需建立完备的融资体系，最重要的是建立起企业外部融资体系，即市场融资体制，扩大融资范围。2. 适当降低直接融资门槛第一，适当降低中小企业上市条件。与国外企业上市标准相比，我国对企业的上市标准要求还很高。建立二板市场对于促进中小企业融资具有重要意义。如今我国已经在证券交易所开辟了二板市场，我们不妨抓住现在股市繁荣的有利时机，促进中小企业在二板市场发行和上市的节奏，是中小企业能够通过股票市场进行融资，扩宽融资渠道。第二，适当降低中小企业债券发行的难度。因为企业的债券只允许中央和地方的大型国有企业发行，中小企业基本上没有发行的机会，导致中小企业能够发行的债券凤毛

23、菱角。对一些具有良好信誉度，经营效益高且财务状况良好的中小企业应该适当降低债券发行的资格要求，让他们有与大型企业同等的发行机会。3.充分发挥民间融资的作用我国民间融资发展潜力巨大，是我国金融体系的重要补充部分，填补了金融机构无法涉及的领域。长期以来，民间金融机构不具有合法身份，政府对民间融资活动采取抑制的政策，这样就阻碍了民间资本在经济发展中的作用。对于那些拥有一定注册资金，经营业绩状况良好的企业，政府可以通过规范和引导，使符合要求的民间融资合法化，鼓励民间资本活跃起来。从而满足部分企业对资金的需求。（四）完善中小企业信用担保体系在财政税收政策的有利支撑下，不断完善中小企业信用担保体系。具体来说，创造一个有利于实行信用担保体系的环境，加强资金补充、风险控制与损失补偿，赋予奖励等政策措施。中小企业信用担保机构应实行积极地营业税减免政策，加速推动有条件的地区建立中小企业信用再担保机构，发展多层次的中小企业信用担保体系。word文档 可自由复制编辑