毕业论文青岛海尔股份有限公司财务分析.doc

1、 毕业设计论文论文题目：青岛海尔股份有限公司财务报表分析 摘 要：财务报表分析是以企业的财务报表为主要依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况加以综合的分析和比较，进而评价和判断企业的经营状况、财务状况，并以此为根据预测企业的未来财务状况和发展前景。本文主要运用比率分析法、因素分析法、趋势分析法对青岛海尔股份有限公司的财务报表进行短期偿债能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析和自身发展能力分析，并通过杜邦分析法进行综合分析和比较，得出该公司2012年的财务状况总体良好，但存在细节问题。首先，偿债能力有所下降，存在财务风险；其次，成本费用

2、所占比例较大，影响企业经济效益；再次，公司扩张速度过快，可能会导致资金链的断裂，后备资金不足；最后，应收账款所占资产总额比例较大，出现坏账准备的可能性较大。该论文根据这四个问题，给出了相关解决办法和建议。关键词：青岛海尔 财务报表 能力分析目录1青岛海尔股份有限公司简介02财务报表分析理论概述02.1财务报表分析的概念02.2财务报表分析的意义12.3财务报表分析的方法13青岛海尔股份有限公司财务比率分析73.1 偿债能力分析73.1.1 短期偿债能力分析73.1.2 长期偿债能力分析73.1.3 利息偿付倍数83.2 盈利能力分析83.2.1与收入相关的盈利能力分析83.2.2 与资产相关的

3、盈利能力分析93.2.3 与资本相关的盈利能力分析103.3 营运能力分析103.3.1 总资产周转率103.3.2 固定资产周转率113.3.3 应收账款周转率113.3.4 存货周转率123.4 企业自身发展能力分析123.4.1 营业收入增长率123.4.2 资本增值保值率133.4.3 营业利润增长率133.5 现金流量趋势分析134青岛海尔股份有限公司财务状况综合分析144.1 权益资本收益率144.2 权益乘数144.3 资产净利率154.4 杜邦分析体系155 分析中发现海尔公司财务管理存在的问题175.1海尔公司偿债能力薄弱,财务风险较大175.2海尔公司成本费用浪费严重175

4、.3 公司财务扩张速度过快176 针对青岛海尔财务管理中存在问题的建议与对策176.1增强其偿债能力176.2 控制其成本费用176.3 注重其扩张速度18致谢：19参考文献：19201 青岛海尔股份有限公司简介 青岛海尔股份有限公司是世界白色家电第一品牌，中国最具价值品牌。1984年创立于中国青岛，现任董事局主席、首席执行官杨绵绵是海尔的主要创始人。截至到2013年，海尔集团在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。2013年，海尔集团全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，自2002年以来连续8年蝉联中国最具价值品牌榜首。青岛海尔股份有限

5、公司旗下拥有240多家法人集团，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已经发展成为大规模的跨国企业集团。2005年底，海尔进入第四个战略阶段全球化品牌战略阶段，海尔品牌在世界范围的美誉大幅提升。自2002年以来，海尔品牌价值连续文件蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家具集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。2005年8月30日，海尔被英国金融时报评业200强” 为“中国十大世界级品牌”之手。2006年，在亚洲华尔街日报组织评选

6、的“亚洲企中，海尔集团连续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。 2006年，海尔品牌价值高达749亿元，海尔在中国家电市场的整体份额已经达到25.5%，依然保持份额第一。其中。海尔在白色家电市场上任然遥遥领先，且优势更加突出；在小家电市场上海尔表现稳健，以16%的市场份额蝉联小家电市场冠军。在智能家居集成、网络家电、数字化、大规模集成电路、新材料等技术领域处于世界领先水平。“创新驱动”型的海尔集团致力于向全球消费者提供满足需求的解决方案，实现企业与用户之间的双赢。（附青岛海尔2010年2012年财务报表）2财务报表分析理论概述2.1财务报表分析的概念财务报表分析是以企业的基本活动为

7、对象，以财务报表为基本依据，运用一系列财务指标，对企业的财务状况、经营状况和现金流量情况加以综合的分析和比较，进而评价和判断企业的经营状况、财务状况，并以此为根据预测企业的未来财务状况和发展前景。2.2财务报表分析的意义通过报表分析，可以透视企业经济活动的内在联系，并结合内部条件和外部环境进行深入调查，找出企业自身的优势和不足，对企业做出实事求是的评价，以帮助报表使用者进行预测和决策。现代企业管理的科学化、企业单位投资主体的多元化、会计信息使用者的不断增多，都要求根据财务报表资料进行分析，以利于会计信息使用者及时、迅速地获得他们决策所需的比较容易理解的、有用的会计信息。具体来讲，财务报表分析的

8、意义主要表现在以下几方面：第一、财务报表分析是评价企业财务状况，衡量企业经营业绩的重要依据。第二、财财务报表分析是一种检查手段，通过检查科发现企业存在的问题。第三、财务报表分析能揭示经济活动在各期的变化情况及规律性。2.3财务报表分析的方法决策依赖于评价，而评价则建立在比较的基础上。财务报表中列示的数据都为某一项目的总额或净额，从这些数据中很难揭示企业财务状况、经营绩效和资金流转中存在的问题。财务报表分析究其本质，就是通过比较发现矛盾，进而解决矛盾，所以财务报表分析的核心在于比较。财务报表分析分为两种基本形式：同一期间的财务报表分析和不同时期的财务报表分析。在会计实务中财务报表分析方法主要有比

9、较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法。表1 青岛海尔资产负债表 编制单位：青岛海尔 单位：元报告期2012-12-312011-12-312010-12-31流动资产货币资金10,098,119,515.966,282,453,462.872,461,585,964.88应收票据7,060,548,322.643,505,032,202.572,512,216,228.71应收账款2,141,519,625.341,204,649,240.74794,570,479.88预付账款555,731,068.8697,289,153.57168,607,031.81应收股利12,665,91

10、9.76-0应收利息43,624,935.98-0其他应收款101,887,941.4263,094,717.1073,436,649.52存货3,557,067,650.221,742,542,533.991,852,917,237.04流动资产合计23,571,164,980.1812,895,061,310.847,863,333,591.84非流动资产可供出售金融资产13,561,534.7310,893,188.945,492,691.03投资性房地产20,800,129-0长期股权投资1,078,317,683.371,527,259,286.091,383,557,464.60固

11、定资产3,172,289,232.832,449,481,465.462,455,921,500.25无形资产363,255,177.23197,918,351.85134,943,956.80在建工程644,716,619.29261,913,760.20204,024,970.66资产总计363,255,177.23197,918,351.85134,943,956.80长期待摊费用391,366.021,160,314.72614,986.08递延所得税资产402,659,469153,464,852.28182,708,616.38非流动资产合计5,695,991,211.474,60

12、2,091,219.544,367,264,185.80资产总计29,267,156,191.6517,497,152,530.3812,230,597,777.64流动负债短期借款861,136,338-174,700,000应付票据4,437,085,684.492,614,969,392.31638,769,659.35应付账款6,399,534,654.843,156,892,711.661,614,063,342.75预收账款1,912,291,687.15989,386,384.591,025,259,288.26应付职工薪酬639,174,709.92294,790,022.66

13、90,110,267.20应交税费819,299,792.15130,960,265.73-93,314,919.23应付利息16,935,042.08-0应付股利352,825,594.69280,940,199.39267,268,969.25其他应付款3,235,064,909.431,190,297,567.92687,882,661.67一年内到期的非流动负债-39,800,00039,800,000流动负债合计18,673,348,412.758,698,036,544.264,444,539,269.25非流动负债长期借款-79,400,000递延所得税负债10,097,068.

14、291,449,230.85639,156.15其他非流动负债83,734,439.3145,427,712.334,961,612影响非流动负债其他科目1,011,188,840.23-非流动负债合计1,105,020,347.8346,876,943.1885,000,768.15负债合计19,778,368,760.588,744,913,487.444,529,540,037.40所有者权益实收资本（或股本）1,339,961,7701,338,518,7701,338,518,770资本公积金1,780,902,468.973,030,528,900.823,005,773,547.

15、22盈余公积金1,461,577,982.871,231,756,067.771,160,767,178.78未分配利润2,429,017,390.242,119,929,744.911,268,946,232.57归属于母公司股东权益合计7,019,925,242.867,720,733,483.506,774,005,728.57所有者权益合计9,488,787,431.078,752,239,042.947,701,057,740.24负债及所有者权益总计29,267,156,191.6517,497,152,530.3812,230,597,777.64表2青岛海尔利润表编制单位：青岛

16、海尔 单位：元报告期2012-12-312011-12-312010-12-31一、营业总收入60,588,248,129.7532,979,419,367.01 30,408,039,342.38 营业收入60,588,248,129.7532,979,419,367.00 30,408,039,342.00 二、营业总成本57,865,369,583.7831,515,989,782.90 29,392,367,129.56 营业成本46,420,009,145.9024,263,147,272.18 23,375,986,068.53 营业税金及附加160,226,116.51134,7

17、38,200.38 96,454,059.03 销售费用7,815,461,209.674,984,187,508.44 4,074,594,216.59 管理费用3,416,664,435.092,116,221,142.76 1,691,186,469.23 财务费用6,658,266.14-7,965,819.41 103,655,265.15 资产减值损失46,350,410.4725,661,478.55 51,491,051.03 三、其他经营收益37,929,531.76投资净收益263,666,041.69167,071,754.33 151,058,393.06 四、营业利润

18、2,986,544,587.661,630,501,338.44 1,166,730,605.88 营业外收入737,470,704.78116,134,297.88 34,345,040.40 营业外支出11,708,789.806,485,256.04 63,948,896.53 非流动资产处置净损失3,892,986.26五、利润总额3,712,306,502.641,740,150,380.28 1,137,126,749.75 所得税888,022,311.38365,542,251.25 158,428,166.59 六、净利润2,824,284,191.261,374,608,1

19、29.03 978,698,583.16 七、每股收益基本每股收益1.520.860.574稀释每股收益1.510.860.574表3青岛海尔现金流量表编制单位：青岛海尔 单位：元报告期2012-12-312011-12-312010-12-31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金56,590,410,548.3423,858,893,773.7917,071,392,457.45收到的税费返还275,619,669.81124,474,979.73261,731,668.47收到其他与经营活动有关的现金825,201,104.75232,136,269.97157,133,

20、290.79经营活动现金流入小计57,691,231,322.9024,215,505,023.4917,490,257,416.71购买商品、接受劳务支付的现金39,223,188,707.5412,576,097,906.5210,034,316,195.49支付给职工以及为职工支付的现金4,004,260,489.832,040,334,569.431,899,501,975.23支付的各项税费2,630,243,198.631,937,192,064.541,432,988,519.19支付其他与经营活动有关的现金6,249,913,529.563,035,617,939.982,80

21、5,861,157.19经营活动现金流出小计52,107,605,925.5619,589,242,480.4716,172,667,847.10经营活动产生的现金流量净额5,583,625,397.344,626,262,543.021,317,589,569.61二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金1,027,400-242,000取得投资收益收到的现金259,349,907.9126,369,643.7125,913,939.84处置固定资产、无形资产和其他长期5,361,119.39285,0002,868,880.20处置子公司及其他营业单位收到的现金净额1,955,800-

22、0收到其他与投资活动有关的现金0-1,581,050.70投资活动现金流入小计267,694,227.3026,654,643.7130,605,870.74购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1,264,216,542.14262,807,958.05402,091,287.60投资支付的现金2,533,908,805.19-682,599,488.21支付其他与投资活动有关的现金0-1,755,937.84投资活动现金流出小计3,798,125,347.33262,807,958.051,086,446,713.65投资活动产生的现金流量净额-3,530,431,120.03-2

23、36,153,314.34-1,055,840,842.91三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金135,095,242.69-2,450,000取得借款收到的现金2,170,902,056189,946,392.02179,500,000筹资活动现金流入小计2,305,997,298.69189,946,392.02181,950,000偿还债务支付的现金1,868,830,276444,046,392.0262,000,000支付其他与筹资活动有关的现金6,249,913,529.563,035,617,939.982,805,861,157.19筹资活动现金流出小计2,477,12

24、6,921.77759,188,122.71404,944,367.48筹资活动产生的现金流量净额-171,129,623.08-569,241,730.69-222,994,367.48四、现金及现金等价物净增加额汇率变动对现金的影响-64,091,369.14-0现金及现金等价物净增加额1,817,973,285.093,820,867,497.9938,754,359.22期初现金及现金等价物余额7,811,236,230.872,459,585,964.882,420,831,605.66期末现金及现金等价物余额9,629,209,515.966,280,453,462.872,459

25、,585,964.883青岛海尔股份有限公司财务比率分析3.1 偿债能力分析3.1.1 短期偿债能力分析 3.1.1.1流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的核心比率。流动比率的内涵是1元流动负债有多少元流动资产作为物质保障。其计算公式如下： 流动比率=流动资产流动负债 表3-1 流动比率表项目2012-12-312011-12-312010-12-31流动比率126.23%148.25%176.92% 计算结果表明，该企业2011年每一元流动负债有1.48元的流动资产作保障，2012年有所下降，降低到1.26元，。家电行业的流动比率为1.5，说明企业近年来偿还

26、流动负债的能力降低，流动负债得到偿还的保障较小。3.1.1.2 速动比率分析 速动比率是速动资产与流动负债的比值。速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动负债有多少速动资产作保障。其计算公式为： 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债100% 表3-2 速动比率分析表项目2012-12-312011-12-312010-12-31速冻比率107.18%128.22%135.23% 以上数据表明，2012年青岛海尔每一元流动负债有1.07元的流动资产作保证，大于100%，有一定的短期偿债能力。同时，这三年的速动比率在逐渐下降，偿债能力相对2011年、2010年在减弱。3.1

27、.2 长期偿债能力分析3.1.2.1 资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，他反应了企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。其计算公式为： 资产负债率=负债总额/资产总额100%表3-3 资产负债率分析表项目2012-12-312011-12-312010-12-31资产负债率67.58%49.98%37.03%2011年的资产负债率为49.98%，低于理论值50%，表明公司的具有一定的长期偿债能力。2012年的资产负债率为67.58%,高于理论值，说明公司的长期偿债能力减弱，财务风险较大。从这三年的发展趋势看，公司的长期偿债能力在逐渐上升，201

28、2年的财务风险最大。3.1.2.2 利息偿付倍数 利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息的比率，也称为已获利息倍数或利息保障倍数。它表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，其数额越大，表明企业的偿债能力越强。其计算公式如下： 利息偿付倍数=息税前利润/利息费用 =（利润总额+利息费用）/利息费用 =（净利润+所得税+利息费用）/利息费用 表3-4 利息偿付倍数分析表项目2012-12-312011-12-312010-12-31利息偿付倍数5.58-2.170.12 2012年青岛海尔的利息偿付倍数高达5.58，比公认的利息偿付倍数3高出2.58，公司的长期债务还本付息的保障程度极高，长期

29、偿债能力强。从2012年、2011年、2010年的发展趋势来看，公司的利息偿付倍数增长过快，偿债能力加强。3.2 盈利能力分析3.2.1与收入相关的盈利能力分析3.2.1.1 主营业务利润率 主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润。计算公式为： 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务净收入100% 表3-5 主营业务利润率分析表项目2012-12-312011-12-312010-12-21主营业务利润率23.12%26.02%22.81%从上表可知，2012年的主营业务利润率为23.12%，2011年的主营业务利

30、润率为26.02%，2010年的主营业务利润率为22.81%，这三年的发展状态不稳定，2012年下降了2.9个百分点，主要是因为公司收入增加的同时，成本也在增加且增幅较大，公司管理层应注意成本的控制。 3.2.1.2 销售利润率销售利润率是指企业的利润总额占企业销售收入的百分比，又称税前利润率。其计算公式为： 销售利润率=利润总额/营业收入100% 表3-6 销售利润率分析表项目2012-12-312011-12-312010-12-31销售利润率6.13%5.28%3.74%由上表可知，2012年的销售利润率为6.13%,2011年的销售利润率为5.28%，这三年呈递增趋势发展。主要原因是主

31、营业务收入和营业外收入的大幅度增加，2012年的营业外收入为737470704.78元，2011年的营业外收入为116134297.88元，增加了621336406.90元，而营业外支出仅增加了5223533.76元。3.2.2 与资产相关的盈利能力分析3.2.2.1 资产主营业务利润率 资产主营业务利润率是企业主营业务利润与资产平均余额的百分比。其计算公式如下： 资产主营业务利润率=主营业务利润/资产平均余额100% 资产平均余额=（期初资产余额=期末资产余额）2 表3-7 资产主营业务利润率分析表项目2012-12-312011-12-31资产主营业务利润率60.77%58.64%由表可知

32、，该公司本年度100元得资产能带来60.77元的主营业务收入。这两年的发展趋势呈递增状态，企业的经营情况良好。3.2.2.2 资产利润率 资产利润率又称资产收益率，反映了企业利用全部经济资源的盈利能力。其计算公式如下： 资产利润率=利润总额/资产平均余额100% 资产平均余额=（期初资产余额+期末资产余额）2 表3-8 资产利润率分析表项目2012-12-312011-12-31资产利润率15.92%17.71%上表说明100元资产能为企业带来15.92元得利润，但是2012年的资产利润率有所下将，资产的利用效率有所下降。3.2.3 与资本相关的盈利能力分析 3.2.3.1 总资本收益率总资本

33、收益率是企业的息税前利润与企业的总资本平均余额的比率。其计算公式如下：总资本收益率=息税前利润/总资本平均余额100%总资本平均余额=（期初资本总额+期末资本总额）2表3-9 总资本收益率分析表项目2012-12-312011-12-31总资本收益率210.38%103.30%3.3 营运能力分析3.3.1 总资产周转率 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与平均资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内周转的次数，其计算公式如下： 总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额总资产周转率也可用周转天数表示，其计算公式如下： 总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率表3-10 总资产

34、周转率分析表项目2012-12-312011-12-31总资产周转率259.89%221.88%总资产周转天数141164 由上表可知，青岛海尔集团2011年的总资产周转率为221.88%，2012年的总资产周转率为259.89%，比2011年增长了38.01个百分点。3.3.2 固定资产周转率固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均值的比率。它是反映企业固定资产周转状况、衡量固定资产运用效率。其计算公式为： 固定概念资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均余额 固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率表3-11 固定资产周转率分析表项目2012-12-312011-1

35、2-31固定资产周转率2155.49%1344.62%固定资产周转天数20273.3.3 应收账款周转率应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入净额或赊销收入净额与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内(通常为一年)周转的次数。应收账款周转率反映企业的应收账款运用效率的指标。其计算公式如下： 应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额 应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率表3-12 应收账款周转率分析表 项目2012-12-312011-12-31应收账款周转率162.75%146.40%应收账款周转天数220247由上表可知，该公司2012年的应收账款

36、周转率为162.75%，比2011年增加了16.35个百分点，周转周期减少27天，坏账准备发生的可能性有所下降。3.3.4 存货周转率存货周转率有两种计算方式，一种是以成本为基础的存货周转率，主要用于流动性分析；二是以收入为基础的存货周转率，主要用于盈利性分析。计算公式如下： 存货周转率=主营业务成本净额（或主营业务收入净额）/存货平均余额 存货周转天数=计算期天数/存货周转率表3-13 存货周转率分析表项目2012-12-312011-12-31存货周转率131.35%101.86%存货周转天数2793582012年青岛海尔的存货周转率为131.23%，比2011年增长了29.49个百分点，

37、存货周转天数减少79天，说明企业存货变现速度快，企业存货的运用效率高，企业的盈利能力加强。3.4 企业自身发展能力分析3.4.1 营业收入增长率 营业收入增长率，是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率，反映企业营业收入的增减变动情况。其计算公式为： 营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额100% 表3-14 营业收入增长率分析表项目2012-12-312011-12-31营业收入增长率83.82%8.76% 青岛海尔股份有限公司2012年的营业收入增长率为83.82%，比2011年增长了75.06个百分点。3.4.2 资本增值保值率 资本保值率，是企业本年末所有者权益总

38、额与年初所有者权益的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下实际增减变动的情况。其计算公式为： 资本增值保值率=年末所有者权益/年初所有者权益100% 表3-15 资本增值保值率分析表项目2012-12-312011-12-31资本增值保值率108.42%113.65% 2012年青岛海尔股份有限公司的资本增值保值率比2011年底了5.23个百分点，但大于100%，通过一年的营运，不但实现了资本的保值，而且实现了8.42个百分点的增值效果。3.4.3 营业利润增长率营业利润增长率，是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。其计算公式为： 营业利润增长率=本

39、年营业利润增长额/上年营业利润总额100% 表3-16 营业利润增长率分析表项目2012-12-312011-12-31营业利润增长率83.17%39.75%3.5 现金流量趋势分析现金流量趋势环比分析，是指将各年现金流量的逐期增加额与其前一年的现金流量水平进行对比，反映企业各期现金流量比前一期增长变化的情况。表3-17 现金流量环比分析表项目2012年环比增长率（%）2011年环比增长率（%）一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入小计138.2434.45经营活动现金流出小计166.0021.12经营活动产生的现金流量净额20.69251.11二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入小

40、计904.3012.91投资活动现金流出小计1,345.2075.81投资活动产生的现金流量净额1,394.9777.63三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入小计1,114.024.39筹资活动现金流出小计226.2887.47筹资活动产生的现金流量净额69.94155.27 由上表可知，青岛海尔股份有限公司2012年的经营活动现金流量环比增长率为20.69%，比2011年下降了231.41个百分点；2012年的投资活动现金流量环比增长率为1394.97%，比2011年增长了1317.34个百分比；2012年的筹资活动现金流量环比增长率为69.94%，比2011年下降了85.33个百分点

41、。4青岛海尔股份有限公司财务状况综合分析4.1 权益资本收益率权益资本收益率是企业的所有者权益，权益资本收益率是企业的净利润与所有者权益平均余额的比率，又称资产收益率或自有资金收益率。其计算公式如下： 权益资本收益率=净利润/权益资本平均余额100% 表4-1 权益资本收益率分析表项目2012-12-312011-12-31权益资本收益率30.97%16.71%青岛海尔股份有限公司2012年的权益资本收益率为30.97%，比2011年增长14.21个百分点。4.2 权益乘数 权益乘数反映了股东权益与资本总额之间的关系，一定程度上能反映企业的资本结构。它通常表示企业的负债程度，反映公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。其计算公式如下： 权益乘数=1（1-资产负债率） 表4-2 权益乘数分析表项目2012-12-312011-12-312010-12-31权益乘数3.1321.29 由表可知，2012年企业的权益乘数为3.13,2011年为2,2010年为1.29，这三年呈递增的趋