海尔集团股票投资分析报告.doc

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青 岛 海 尔 股 票 投 资 及 技 术 分 析 报 告 学 院:软件学院 姓 名:蒋 磊 班 级:10级软件工程一班 学 号:101530147 学 时:1——2 节 海尔集团股票投资分析报告 摘 要 【海尔集团】是中国青岛的一家大型的家电制造企业,在世界同行业中处于技术领先水平,海尔品牌是中国最具价值的品牌,海尔集团是中国最具世界竞争力的家电集团,连续多年列中国企业500强前30位。海尔集团在首席执行官张瑞敏确立的名牌战略指导下,先后实施名牌战略、多元化战略和国际化战略,现在海尔在欧美、中东、日本等国家和地区都有子公司或销售网点,已进入全球化品牌战略阶段。   关 键 词:青岛海尔 股票 投资分析 1.青岛海尔公司简介 海尔集团是世界第四大白色家电制造商,也是中国电子信息百强企业之首。旗下拥有240多家法人单位,在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司,全球员工总数超过五万人,重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业,2005 年,海尔全球营业额实现1039亿元(128亿美元)。海尔集团在首席执行官张瑞敏确立的名牌战略指导下,先后实施名牌战略、多元化战略和国际化战略,2005年12月26日,创业21周年之际,海尔启动第四个发展战略阶段--全球化品牌战略阶段。海尔品牌在世界范围的美誉度大幅提升。1993年,海尔品牌成为首批中国驰名商标;2005年,海尔品牌价值高达702亿元,自2002年以来,海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等16个主导产品被评为中国名牌,其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌,2005年8月30日,海尔被英国《金融时报》评为"中国十大世界级品牌"之首。海尔已跻身世界级品牌行列。其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。 海尔有9种产品在中国市场位居行业之首,3种产品在世界市场占有率居行业前三位,在智能家居集成、网络家电、数字化、大规模集成电路、新材料等技术领域处于世界领先水平。在国际市场彰显出发展实力。"创新驱动"型的海尔集团致力于向全球消费者提供满足需求的解决方案,实现企业与用户之间的双赢。目前,海尔累计申请专利6189项(其中发明专利819项),拥有软件著作权589项。在自主知识产权基础上,海尔还主持或参与了近百项国家标准的制修订工作,其中,海尔热水器防电墙技术、海尔洗衣机双动力技术还被纳入IEC国际标准提案,这证明海尔的创新能力已达世界级水平。 在创新实践中,海尔探索实施的"OEC"管理模式、"市场链"管理及"人单合一"发展模式均引起国际管理界高度关注,目前,已有美国哈佛大学、南加州大学、瑞士IMD国际管理学院、法国的欧洲管理学院、日本神户大学等商学院专门对此进行案例研究,海尔"市场链"管理还被纳入欧盟案例库。海尔"人单合一"发展模式为解决全球商业的库存和逾期应收提供创新思维,被国际管理界誉为"号准全球商业脉搏"的管理模式。 2.我国宏观经济和证券市场发展态势分析 2.1目前宏观经济周期阶段分析 分析当前中国宏观经济形势,其实就是判断中国经济目前所处周期的阶段。但是,在时间中要区分周期的四个阶段或转折点,是极其困难的。 依据目前主流观点,中国的经济周期是属于计划经济型周期,也就是依此经历膨胀、紧缩、低谷、回升四个阶段。 1953年开始,中国实行计划经济模式,政府主导着国民经济运行。进而,政府的投资扩张冲动主导着经济波动。主周期是计划经济型周期。改革开放以来,由于走的是“渐进”改革道路,市场经济只能逐步发育成长,直到目前,社会主义市场经济虽然初步建立,但是国民经济仍未最终摆脱计划经济框架。所以,经济周期波动也仍然是计划经济型的。 改革以来,中国经历了如下四个经济周期: 周期I:1979年春-1984年秋 周期II:1984年冬-1991年冬 周期III:1992年春-2002年秋 周期IV:2002年冬-现在 3.行业发展和区域经济优势分析 3.1家电行业运行 家电业是当今中国市场化程度最高、竞争最激烈的行业,我国家电行业在引进、消化、吸收国外先进技术的基础上,经过二十年的发展,成为世界家电生产大国。中国家电行业具有起步晚、起点高、发展快的特点,但发展至今,中国仍远远不是一个家电强国,其中一个重要表现就是我国家电行业缺少世界知名的强势品牌。家电市场的竞争最终是一场品牌的角逐,打造家电强势品牌已成为我国家电行业的关注焦点。中国家电企业在经历了注重产品质量、服务及人才等要素后,开始注重品牌的建设。而企业品牌是其综合实力的体现,包括了产品的质量、技术、服务、经营管理、人力资源等各个层面,一个成功品牌的打造,不是一朝一夕、一蹴而就的,强势品牌的树立更是企业长期稳健运营的成果。 3.2行业竞争对家电发展的影响 总结我国家电行业的情况,并将其和世界其他国家家电行业相比,可以大致归纳出我国家电行业在国际上所处的地位。 ●产品在国际上定位中档。由于国际分工的细化,原来是家电生产大国的发达国家也成了中低档家电产品的进口国,这为中国企业跟国际市场提供了新的空间。产品在国外市场营销能力较差,产品销售的仅仅是一种有形的物品,产品的无形资产含量低,企业及其商标缺乏知名度。 ●部分产品附加值低,竞争力弱。我国绝大多数家电生产线都是靠引进发达国家淘汰的技术发展起来的。20多年来,由于国内消费者的巨大需求,市场并没有对家电技术提出较高的要求,家电企业在原有的技术基础上扩大生产规模。进入90年代以后,国内市场趋于饱和,家电产品面临更新换代时,部分企业技术水平已经落后于市场需求。在国际市场上,中国家电技术明显落后于日本和欧美等发达国家,技术含量低导致产品赚取的利润远远低于日本和欧美发达国家,出现了出口金额的增长低于出口数量的增长。 ●在中低档家电市场具有较强竞争力。和其他行业相比,家电行业受国家关税和政策保护的力度不大,行业的市场化程度高,市场竞争较为充分,企业对市场的运作能力较强,虽然我国家电产品在国际市场上档次不高,但在中低档家电市场仍有较强的竞争力。、 3.3中国家电市场的特征分析 ●家电市场需求平稳增长,新的消费热点正在形成。继80年代家电消费热潮之后,在90年代相当长的一段时间内,我国家电市场没有新的消费热点。虽然电视机、电冰箱、洗衣机等传统家电的城镇家庭拥有量已经很高,但是城市市场的家电更新和农村市场的家电第一次配置,使得未来的市场需求将出现平稳增长的态势。随着宏观经济环境的渐趋好转和人均收入水平的稳定提高,人们追求生活质量的要求也不断提高,空调器、微波炉等新型家用电器的生产和消费将快速增长。另外,小家电产品的市场前景将十分看好,可以说,市场上新的消费热点正在形成。 ●名牌效应显著,国内品牌占据优势。经过市场的优胜劣汰,一些优势企业脱颖而出,这些企业通过提高产品质量和服务质量,扩大生产规模和市场份额,提高了产品品牌的知名度。目前,国内家电市场上出现的名牌产品大致可以分为三类:一是国内品牌,即国内生产且使用国内品牌;二是进口品牌,即国外生产且使用国外品牌;三是国内生产,但使用国外品牌。尽管几次大幅度降低家电产品的进口关税,国内品牌的家电产品凭借价格。服务及销售网络上的优势,目前在大多数家电品种上已占据绝对优势。 ●受关税保护,国产家电具有价格优势。近几年来,我国家电市场上的“价格大战”一年比一年激烈,每次“价格大战”之后,家电产品的价格都有一定程度的降低,同时由于受到关税壁垒的保护,国产品牌与国外品牌家电的价格差距比较明显。电视机、电冰箱、空调器、洗衣机等家电产品的价格比同类的进口产品价格低 500—2000元,这对当前收入水平不高的中国消费者有着很大的吸引力。 ●国产国外品牌对国内品牌构成威胁。不少国外家电企业通过合资的形式进入我国市场,其生产能力正逐步形成,国产国外品牌对国产国内品牌正逐步构成威胁。如国产国外洗衣机的市场占有率1995年仅为2.0%,1996年上升为7.0%,1997年上升为 10.0%,1998年上升为 12.0%,其他国产国外品牌家电产品在我国市场占有率也具有类似的增长趋势。 4.公司股票的技术分析 4.1 K线分析 大盘曲线从10月下旬进入开始进入调整期,经历了尽20天的小幅调整后与11月中旬出现小幅上涨的趋势,然后又进入平稳状态。12月上旬已呈现较大幅度的连续上涨趋势。但从近几日的k线图中可以看出来,尽管连续出现上涨局面,但上影线较长,多头占据绝对主动,卖压较大。从k线趋势可以看出,短期内股价有望继续冲高,但风险较大,同时成交量并没有紧跟股价的上升而有所调整,表现为股价支撑力不足,建议投资者短期不要买进,已持股者持股等待。 4.2 MACD指标分析 MACD线为DIFF线与DEA线的差,彩色柱状线,在低于0轴以下是绿色,高于0轴以上是红色,前者代表趋势较弱,后者代表趋势较强。 当MACD从负数转向正数,是买的信号;当MACD从正数转向负数,是卖的信号。10月31日分析:DIFF=-9.05,DEA=-9.24,MACD=DIFF-DEA=9.24-9.05=0.19 即MACD为正。自从10月31日以后,MACD的值持续为正,并一度在在11月19日至11月20日(MACD=5.15-2.62=2.53),12月9日至12月10日(MACD=2.53)之间达到最大值,所以是买入的绝佳时机.而股市最近两个月总的相对以往来说,还是随时可以买入的.不过必须采取中长期的投资策略. 4.3 RSI指标分析 在下图左方短期RSI与长期RSI发生死亡交叉,股价从10月6日一路下跌。而在10日、16日、21日形成多重顶底,在后三日中股价有所上扬。 在11月7日左右,短日RSI不断向上穿破长期RSI,并形成了两个底部抬高的谷底,长期线维持在30左右的较低水平,而贵州茅台股价在此时继续下跌,是强烈买入信号。 根据上述信息推算,该公司三季度业绩同比增长幅度在55%以上,大幅超越市场预期。考虑到三季度主要金属价格上涨、一直以来该公司费用率较为稳定等因素,该公司三季度在销售收入方面的增长甚至可能会超过55%的水平。 该公司业绩在三季度实现55%的超预期增长,验证了之前对冰箱行业下半年增长幅度的判断。我认为,冰箱行业是最有望在四季度实现销量超预期增长的家电板块,看好该领域的龙头--青岛海尔。所以投资青岛海尔股票是不错的选择。 参 考 文 献 1. 宣江平,《证券投资学》第三版课堂笔记 2. 个股档案﹒海尔集团﹒年度报告 股天下 3. 中国行业研究网 《2008年中国证券业研究咨询报告》 4. 第一财经报 5. 海尔公司网站资料 6. 华尔街日报 7
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