毕业论文(盈利能力分析).doc

1、目 录中文摘要1一、河南同力水泥股份有司限公概况2二 、盈利能力分析2（一）营业利润率3（二）净资产收益率4（三）总资产报酬率4（四）成本费用利润率5（五）同行间的比较6三、存在的问题和改进意见7（一）存在的问题及改进意见：7问题17问题27问题37四、公司未来前景展望8（一）河南省水泥行业的机遇与挑战8(二)2011年生产经营计划8参 考 文 献9致 谢10河南同力水泥股份有限公司盈利能力分析报告中文 摘要财务状况分析是企业财务风险管理的重要组成,本文采用对比分析法和趋势分析法，根据公司(河南同力水泥股份有限公司)2010年的财务报表对其财务成果进行分析，运用财务指标评价了公司的盈利能力，将

2、公司与同行业企业进行比较，并根据分析的结果提出存在问题和改进方法,以推动本企业改善经营管理，提高竞争能力，赶超先进水平。关键词 财务分析；盈利能力；财务指标一、河南同力水泥股份有司限公概况河南同力水泥集团股份有限公司，原名是洛阳春都食品股份有限公司，是由洛阳春都集团独家发起，经河南省经济体制改革委员会豫股批字199818号文件批准，以社会募集方式，于1998年12月31日设立的股份有限公司。1998年12月经中国证券监督管理委员会证监发字1998301号、302号文件批准，公司在深圳证券交易所采用“上网定价”方式发行社会公众股（A股）60,000,000股，于1999年3月19日在深交所挂牌交

3、易。公司主营水泥熟料、水泥及制品的销售;水泥机械、电器设备的销售;实业投资及管理。公司自 1998年12月31日创立以来，诚信经营、规范运作，借助资本市场，充分发挥品牌、技术、质量、管理等优势，在异常惨烈的市场竞争中，企业经济运行质量和效益稳步提高，各项经济效益指标在全国同板块上市公司中名列前茅。目前，已实现了由单一生产经营向多元化生产经营和资本运营综合一体化经营的转变，形成了以生产水泥系列产品为主，同时涉足实业投资及管理等多个领域的战略格局。公司近三年产品收入占比情况如下：2008年产品收入65,164.71万元，占比为98.25%；2009年产品收入250,275.58万元，占比为98.7

4、1%；2010年产收入276,017.62万元，占比为99.18%。从产品收入占比来看：公司收入呈不断上升趋势，占比增长分别为0.46%,0.47%。现将公司财务成果分析如下： 二 、盈利能力分析盈利能力是企业获取利润的能力，它是企业财务结构和经营绩效的综合表现。对于企业管理者来说，可通过对盈利能力的分析来评价判断企业的经营成果。总结经验教训，不断提高企业获利水平。它是管理者经营业绩和管理效能的集中表现。一般企业盈利能力指标有销售利润率、成本费用利润率、资产总额利润率 、资本金利润率、权益利润率，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。常见的盈利能力评价指标，基本上都是以权责发生制为基础的

5、会计数据进行计算给出评价的，如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标，它们不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况，存在着只能评价企业盈利能的“数”量，不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。（一）营业利润率 营业利润率是营业利润与营业收入的比率。从利润表来看，企业的利润包括营业利润，利润总额和净利润三种形式。其中利润总额和净利润包含着非营业利润因素，所以更能直接反映经营活力能力的指标是营业利润率，该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，获利能力越强。 表1. 公司主要财务数据 单位：元 项目2010年2009年比上年增加额增加幅度（%）营业收 入2,783,136

6、,485.092,535,484,045.14247,652,439.959.77营 业成 本2,153,561,572.921,931,617,308.98221,944,263.94 11.49营业利 润102,323,199.8941,995,556.660,327,643.29 143.65利润总 额251,827,897.93209,176,613.1542,651,284.78 20.39净利润180,988,662.22153,343,684.9227,644,977.3 18.03 2010年营业利润率=营业利润营业收入100%=102,323,199.89/2,783,136

7、,485.09*100%=3.68%2009年营业利润率=营业利润营业收入100%=41,995,556.6/2,535,484,045.14*100%=1.66% 公司2010年的营业利润率比上一年增加了2.02个百分点，表明企业主营业务市场竞争力越来越强，发展潜力和获利能力也越来越强。从表中的数据，可以看出2010年的营业收入比2009年的收入增加了9.77%， 2010年的营业成本比2009年增加了11.49%，高于营业收入的增长速度，主要是因为2009年资产减值损失为-30,016.35元，而2010年的资产减值损失为381,495.44元，但是由于2010年水泥价格上升，需求量增加，

8、从而导致公司营业利润率的提升。 （二）净资产收益率 净资产收益率是公司已定时期的净利润与平均净资产的比率。净资产即所有者权益。该指标是评价自有资本及积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，充分反映了公司资本运营的综合效益。该指标通用性强，适应范围广，不受行业限制，是国际上公司综合评价中使用率非常高的一个指标，也是评价公司资本运营效益的核心指标。2010年净资产收益率（净利润平均净资产）100% =180,988,662.22/（1,626,214,411.14+1,437,865,557.3）/2*100%=11.81%2009年净资产收益率=（净利润平均净资产）100% =153,343

9、,684.92/（1,437,865,557.3+330,908,695.68）/2*100%=17.34%从2010年的净资产收益率与2009年的相比较，可以看出2010年的净资产收益率比上一年降低了5.53个百分点，这是由于公司所有者权益的增长快于净利润的增长所引起的。公司所有者权益增长率高达73.23%（1,532,039,984.22-884,387,126.49）/884,387,126.49,而其净利润的增长率为18.03（180,988,662.22-153,343,684.92）/153,343,684.92。公司2010年净资产收益率为11.81%，而行业均值为10.55%，

10、比行业均值高出1.26%，需进一步提高净资产收益率，管理者可考虑增收节支，或者适当举债。（三）总资产报酬率 总资产报酬率是指公司一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比较。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用负债和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。 2010年总资产报酬率=(息税前利润平均资产总额) 100% =（251,827,897.93+93,378,764.68）/（4,389,876,119.83+3,905,915,547.38）/2*100%=8.32%2009年总资产报酬率=(息税前利润平均资产总额) 100% =（209,176,613.15+117,63

11、7,745.83）/（3,905,915,547.38+928,897,887.81）/2*100%=13.52% 计算结果表明，总资产报酬率2010年比2009年降低了5.20%，说明2010年公司资产利用效率有所下降，盈利能力减弱。其主要原因在于2010年公司应收账款，其他应收款，存货等的管理与控制不好造成。（四）成本费用利润率成本费用利润率是指公司一定时期的利润总额与公司成本费用总额的比率。表2. 单位：元 项目2010年2009年增长比率销售费用115,944,666.85119,791,148.39-3.21%管理费用283,365,952.43289,122,157.94-1.99

12、%财务费用93,378,764.68117,637,745.83-20.62%2010年成本费用利润率=净利润/费用总额*100%=180,988,662.22/(2,153,561,572.92+115,944,666.85+283,365,952.43+93,378,764.68)*100%=6.84%2009年成本费用利润率=净利润/费用总额*100%=153,343,684.92/（1,931,617,308.98+119,791,148.39+289,122,157.94+117,637,745.83）=6.24% 从上面的数据比较可以看出2010年的成本费用率比上一年增加了0.6%

13、，原因是：一是我国要把城市化率推进至60%以上；河南是一个农业大省，2010 年城镇化率不足 35%，伴随着城市化的进程，势必将加快河南省的铁路、公路、机场、水利和房屋等基础实施建设，这将会拉动省内水泥市场。二是豫节减办下发的关于对两高行业和产能过剩行业实 施停产限产的紧急通知，表明我省在关于淘汰落后产能、实施节能减排和优化水泥产业结构升级方面了加快步伐。三是政府充分利用税收政策和金融政策增加两高行业企业的生产成本。但其销售费用比上一年减少了3.21%，管理费用比上一年减少1.99%,财务费用减少了20.62%,这主要是银行贷款利率下调造成。在成本费用总额的增加的同时，营业收入也同比增长，说明

14、公司的成本费用控制得好，获利能力也在不断增强。 （五）同行间的比较 表3. 单位：万元年主营业务收入主营业务成本净利润净资产收益率营业利润率河南同力水泥有限公司2,783,136,485.092,153,561,572.92180,988,662.2211.81%3.68%新疆天山水泥有限公司5,704,781,356.784,056,359,806.19675,372,216.4721.87%10.13%吉林亚泰水泥有限公司8,136,373,355.516,000,606,788.88576,113,188.066.91%6.85%从表中的数据比较来看河南同力水泥有限公司的主营业务成本、营

15、业务收入和净利润都是最低的，但是净资产收益率却比吉林亚泰水泥有限公司高出4.9%。因此，总体的情况还是比较好的，盈利能力也相对较好。三、存在的问题和改进意见 （一）存在的问题及改进意见：问题1公司2010年的营业成本比2009年增加了11.49%，高于营业收入的增长速度，主要是因为2009年资产减值损失为-30,016.35元，说明已转回资产减值损失；而2010年的资产减值损失为381,495.44元。 改进意见：加强应收账款、持有到期投资、存货的管理。对于应收账款，公司管理者应采取奖励政策，如销售折让、现金折让等管理措施，加快应收账款的回收，减少坏账发生的几率；对持有到期投资，公司管理者应及

16、时关注持有到期投资的历史成本与现值之间的差额变化，当现值大于历史成本的时候，考虑抛售；对于存货，公司管理者应制定更细的管理细则，做好存货监盘，做好库存限额的测定以达到存货相对理想状态。问题22010年的净资产收益率比上一年降低了5.53个百分点。这是由于公司所有者权益的增长快于净利润的增长所引起的。改进意见：公司管理者应考虑增收节支，或者适当举债。对于增收节支，尽量减少产品的生产成本、经营费用、管理费用、财务费用的支出，保证公司产品优势，积极开拓客户，销售产品，提高销售利润；对于适当举债，可与银行贷款适当金额，以保证货币资金投产高效运转，同时获取更高利润。问题32010年公司资产利用效率有所下

17、降，盈利能力减弱。其主要原因在于2010年公司应收账款，其他应收款，存货等的管理与控制不好造成。改进意见：公司应提高产品市场竞争能力，优化资产配置结构。因为公司的目标收益率得以实现，须强化市场竞争能力、提高资源配置效率与配置结构等全方位入手。同时，公司管理者可提高公司的负债率，如适当举债。四、公司未来前景展望（一）河南省水泥行业的机遇与挑战2011年是国家“十二五”规划的开局之年，河南水泥将面临新的机遇与挑战。就机遇而言，一是河南是一个农业大省,2010年城镇化率不足35%。基础实施建设,这将会拉动省内水泥市场。二是我省在关于淘汰落后产能、实施节能减排和优化水泥产业结构升级方面了加快步伐。三是

18、政府充分利用税收政策和金融政策增加“两高”行业企业的生产成本。在迎来机遇的同时,我省水泥行业面临的挑战将会更加严峻。一是河南水泥淡季的到来,市场低谷不可避免,2011年一季度的水泥市场很有可能出现急剧下滑局面。二是2011年底之前,河南水泥产能将达到1.7亿吨,而省内水泥需求约为1.2-1.3亿吨,供过于求近4000-5000万吨,产能严重过剩会更加突出和显现,行业经营风险进一步加剧,部分水泥企业将要面临被淘汰出局的局面,全年形势预期不容乐观,区域市场供求矛盾会更加突出,竞争日趋激烈,经营难度较以往年度进一步加大。(二)2011年生产经营计划面对水泥行业特别是河南省区域水泥市场的新形势、新挑战

19、,同力水泥在今后很长一段时间内,将始终把实施低成本战略和依托资本市场作为寻求公司做大做强的两个基本支撑点。为实现公司各项业务又好又快发展,拟定2011年同力水泥全年经营工作的总体指导思想是:以上市公司为平台,积极推进非公开发行股票等事项,使得公司资本运作取得新突破;结合水泥板块实际情况,以推行“5S”管理、规范员工行为、强化服务意识、提高工作效率为重点,进一步推进控股企业提升形象,使规范化管理再上新台阶;以创新营销管理模式为核心,全力开拓市场,确保同力水泥的市场占有率和持续竞争力,实现联合共赢的目标。总之,要发挥生产经营和资本运作双轮驱动作用,克服一切困难,力争完成2011年各项生产经营指标,

20、实现公司可持续发展。参 考 文 献致 谢光阴荏苒，但也硕果累累，让我学会感恩。感谢在邕江大学学习期间给我诸多教诲和帮助的管理学院的各位领导和老师，感谢你们给予我的指导和帮助！感谢和我一起生活的室友，是你们让我们的寝室充满快乐与温馨，楚楚的善良、劳辉的执着、玲玲的果断、雁玲的勤奋和苗苗的理性，值得我学习。“君子和而不同”，我们正是如此！愿我们以后的人生都可以充实、多彩与快乐！感谢我的同学，谢谢你们给予我的帮助！ 感谢我的朋友，感谢你们在我失意时给我鼓励，在失落时给我支持，感谢你们和我一路走来，让我在此过程中倍感温暖！感谢我的家人我的爷爷奶奶、爸爸妈妈、弟弟和妹妹。没有你们，就不会有今天的我！我一直感恩，感恩于我可以拥有一个如此温馨的家庭，让我所有的一切都可以在你们这里得到理解与支持，得到谅解和分担。我爱你们，爱我们的家！ 一个人的成长绝不是一件孤立的事，没有别人的支持与帮助绝不可能办到。我感谢可以有这样一个空间，让我对所有给予我关心、帮助的人说声“谢谢”！今后，我会继续努力，好好工作！好好学习！好好生活！10