全国房地产市场分析暨厦门市房地产市场研究分析报告(上半年).ppt

1、上半年上半年 2014 2014年厦门年厦门市房地产市场研究分析报告市房地产市场研究分析报告（上半年上半年）2014年年7月月一、一、2014年上半年房地产市场总结年上半年房地产市场总结二、二、2014年上半年厦门房地产市场总结年上半年厦门房地产市场总结三、三、2014年房地产市场展望年房地产市场展望2014年全国房地产市场总结年全国房地产市场总结各地政策松动，信贷持续紧缩各地政策松动，信贷持续紧缩浙江天津福建海南重庆北京江西上海湖北四川辽宁广西山东江苏安徽湖南广东陕西吉林甘肃河北黑龙江山西土地出让收土地出让收入入,25%中央政府转中央政府转移支付移支付,29%般预算收入般预算收入,42%其他

2、政府性其他政府性基金收入基金收入,4%地方本级一地方本级一地方政府收入构成（地方政府收入构成（2013）其他支出其他支出,12%补偿性支出补偿性支出,53%农村投资农村投资,4%城市投资城市投资,31%土地出让支出构成（土地出让支出构成（2012）66%65%57%57%51%55%47%44%43%40%39%38%38%37%36%36%31%27%27%23%22%22%21%10%0%60%50%40%30%20%70%土地偿债在政府负偿还责任债务中占比土地偿债在政府负偿还责任债务中占比对于地方政府而言，房地产低迷带来的主要影响是土地出让收对于地方政府而言，房地产低迷带来的主要影响是土

3、地出让收入锐减，这会减少地方政府固定资产投资，增加其债务风险入锐减，这会减少地方政府固定资产投资，增加其债务风险出台时间出台时间4月16日4月18日4月22日4月22日4月25日4月25日4月28日5月5日5月12日5月23日5月30日6月26日城市城市上海保定杭州无锡南宁萧山天津铜陵郑州杭州海口呼和浩特政策内容政策内容将进一步放宽提取住房公积金支付房租、物业费政策，提高提取额度，支持住房公积金缴存职工的自住住房消费。保定市住建局、物价局于日前联合下发通知，要求商品房必须取得预售资质后才能销售、且不得擅自涨价；严格实行购房实名制、且认购后不得擅自更改姓名。建立房地产企业重大调价政策预报制度，房

4、地产企业在重大调价发布前，必须通报市有关部门。同时，加大对房地产企业虚假广告、诱导广告的查处力度，确保房地产市场平稳。从5月1日起，在无锡市购买成套商品住宅（含二手房）、户均建筑面积达到60平方米以上，本人、配偶和未成年子女就可以来无锡落户，而此前的购房落户门槛为70平方米。从2014年4月25日起，广西北部湾经济区内的北海、防城港、钦州、玉林、崇左市户籍居民家庭可参照南宁市户籍居民家庭政策在南宁市购房。调整开发商的购地保证金，在保持购地保证金为出让地价的10%不变以外，设置了上限，最高限额为1000万元。超过1000万元的，也按1000万元收取。天津滨海新区将实施差别化限购政策，只要滨海范围

5、内无房，即可在新区购房。2014年5月1日至12月31日，在铜陵市(含铜陵县和开发区)购买家庭惟一普通商品住房的，由同级财政按房价1%的比例给予契税补贴；住房公积金贷款方面，个人缴存住房公积金期限由过去连续缴存6个月以上，放宽为个人连续缴存3个月以上；单职工家庭最高可申请公积金贷款额度由25万元提高到30万元。个人住房置业贷款，依法设立的住房置业政策性担保机构可以作为保证人，依据有关个人住房置业政策，为申请个人住房贷款的借款人提供保证，在借款人未按合同约定履行住房贷款偿还义务时，由担保机构代借款人偿还贷款债务。根据杭州市相关政府部门的规定，从5月23日开始，如果商品房实际成交价低于备案价格超过

6、15%，那么将通过技术手段限制网签。海口市政府常务会议通过的关于促进房地产市场健康发展的实施意见表示，自6月1日起，放宽海南省户籍购房者在海口购房落户政策：购单套房面积120平方米以上可落户5人发布切实做好住房保障工作促进全市房地产市场健康稳定发展的实施意见，明确“产权登记部门在办理相关业务时，不再对购房人的房屋套数进行查询”。资料来源：互联网，世联研究地方政府救市意愿强烈，地方政府救市意愿强烈，4月份以来，多地政策有所松动月份以来，多地政策有所松动从本轮周期来看，一二线城市房价仍继续领涨，但政府并没有像过往那样出台全国性的政策全面打压房地产市场，相反是各个城市根据具体情况出台相应的调控政策，

7、我们认为在调控长效机制的导向下，未来区域调控政策差别化将常态化。1月月全国保险监管工作会议全国保险监管工作会议：开展老年人住房反向抵押养老保险试点。2014年以来以房养老工作年以来以房养老工作推进情况：京沪穗汉启动推进情况：京沪穗汉启动“以房养老以房养老”试点试点3月月保监会下发保监会下发关于开展关于开展老年人住房反向抵押养老年人住房反向抵押养老保险试点的指导意见老保险试点的指导意见（征求意见稿）（征求意见稿）4月月国土资源部印发国土资源部印发养老养老服务设施用地指导意服务设施用地指导意见见：保障养老服务设施用地供应，规范养老服务设施用地开发利用管理。2月月住房城乡建设部、国土住房城乡建设部、

8、国土资源部、民政部、全国资源部、民政部、全国老龄办联合印发通知老龄办联合印发通知：严格贯彻落实国务院关于加快发展养老服务业的若干意见。6月月保监会公布保监会公布中国保监中国保监会关于开展老年人住房会关于开展老年人住房反向抵押养老保险试点反向抵押养老保险试点的指导意见的指导意见：自7月1日起，北京、上海、广州、武汉将试点为期2年的以房养老。自去年提出鼓励探索开展老年人住房反向抵押养老保险试点以自去年提出鼓励探索开展老年人住房反向抵押养老保险试点以来，来，“以房养老以房养老”在今年得到进一步推动在今年得到进一步推动小微企业小微企业减税减税将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限，由年应纳

9、税所得额6万元进一步较大幅度提高，并将政策截止期限延长至2016年底。棚户区棚户区改造改造今年要更大规模推进棚户区改造，必须重点抓住资金保障问题，由国家开发银行成立专门机构，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。铁路投融铁路投融资改革资改革加快铁路尤其是中西部铁路建设，深化铁路投融资体制改革。创新债券发行品种和方式，引导金融机构积极支持，中央财政补贴铁路公益性、政策性运输任务，加强统筹协调等。国务院国务院“稳增长稳增长”三轮驱动：小微企业减税、棚户区改造三轮驱动：小微企业减税、棚户区改造和铁路投融资改革和铁路投融资改革5月再度调整今年铁路固定资产投资计划，调整后今年的铁路投资总额将达到

10、月再度调整今年铁路固定资产投资计划，调整后今年的铁路投资总额将达到8000亿元以上，亿元以上，这已，这已是今年以来不到是今年以来不到4个月时间内第三次向上调整铁路投资计划。个月时间内第三次向上调整铁路投资计划。2014/5/23李克强在内蒙古自治区考察指出中西部地区是我国经济发展的巨大回旋余地所在，内蒙古是我国主要能源基地和北方重要生态屏障，在中西部发展中具有重要地位，推进新型城镇化、经济结构升级、绿色低碳发展的前景十分广阔李克强在内蒙古自治区考察指出污水、垃圾处理等城市基础设施特别是地下管网设施这些城市的“里子”，目前仍2014/5/23 很薄弱。要创新机制，吸引更多民间投资，汇聚更大建设合

11、力，补上这方面的“短板”，满足不断扩大的民生之需，这是新型城镇化的应有之义，也是稳增长的有力支撑。李克强在内蒙古自治区考察指出要针对企业反映的实体经济资金总体紧张特别是小微企业融资难、融资贵等问题，2014/5/23 运用适当的政策工具，适时适度预调微调，盘活资金存量，优化金融结构，保持货币信贷合理增长，推进金融改革，营造良好的金融环境。2014/5/242014/5/24习近平听取上海工作汇报时指出上海要在长三角地区合作和交流中的龙头带动作用,参与丝绸之路经济带和海上丝绸之路建设、推动长江经济带建设等国家战略习近平在上海汽车集团技术中心考察时指出发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必

12、由之路，要使之成为一个强劲的增长点。2014/5/31 李克强召开国务院会议，指出要加大金融对实体经济的支持，加大定向降准的力度，预计释放出3000亿流动性。央行宣布从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民2014/6/16 币存款准备金率0.5个百分点，本次定向降准的目的是有针对性地加强对“三农”和小微企业的支持，增强金融服务实体经济能力。中央持续强调稳增长中央持续强调稳增长稳增长措施稳增长措施2014/5/20 国新办就国办关于支持外贸稳定增长的若干意见举行新闻发布会2014/5/20 汪洋强调：把支持外贸发展的政策措施不折不扣落到

13、实处2014/5/21 李克强主持召开国务院常务会议部署加快推进节水供水重大水利工程建设2014/5/21 人力资源社会保障部介绍就业工作最新进展情况，全国一季度保持了近几年来就业形势总体平稳的态势2014/5/22 陕西谋划建设国家级丝绸之路航空枢纽2014/5/23 海关总署出台支持外贸稳定增长20条措施关于支持外贸稳定增长的若干措施2008/012008/032008/052008/072008/092008/112009/012009/032009/052009/072009/092009/112010/012010/032010/052010/072010/092010/112011

14、/012011/032011/052011/072011/092011/112012/012012/032012/052012/072012/092012/112013/012013/032013/052013/072013/092013/112014/012014/03PPI:当月同比%CPI:当月同比%5月月CPI同比上涨同比上涨2.5%，PPI同比下降同比下降1.4%，市场整体需，市场整体需求持续萎缩求持续萎缩5 月宏观经济数据企稳回升，经济结构调整的稳增长政策效果逐步显现。其中月宏观经济数据企稳回升，经济结构调整的稳增长政策效果逐步显现。其中CPI 同比涨幅有所扩大，物价同比涨幅有所扩

15、大，物价温和上涨；货币供应量增速提升温和上涨；货币供应量增速提升,主要由于定向降准、定向再贷款等微刺激的加强。社会融资规模虽同比显著主要由于定向降准、定向再贷款等微刺激的加强。社会融资规模虽同比显著回升，但环比仍然显现缩量，一定程度预示着房地产市场销量增速仍难有大幅好转。回升，但环比仍然显现缩量，一定程度预示着房地产市场销量增速仍难有大幅好转。CPI与与PPI同比走势同比走势15.0010.005.000.00-5.00-10.00数据来源：世联研究、国家统计局2007/122008/032008/062008/092008/122009/032009/062009/092009/122010

16、/032010/062010/092010/122011/032011/062011/092011/122012/032012/062012/092012/122013/032013/062013/092013/122014/03200.0%150.0%100.0%50.0%0.0%-50.0%银行收紧房地产杠杆的策略已经对销售终端的影响明显，银行收紧房地产杠杆的策略已经对销售终端的影响明显，1-5月房地产开发资金来源中的个人按揭贷款累积同比持续下降月房地产开发资金来源中的个人按揭贷款累积同比持续下降个人按揭贷款同比负增长个人按揭贷款同比负增长个人按揭贷款(亿元）累计同比（%，右轴）16000

17、14000120001000080006000400020000数据来源：世联研究、国家统计局2007/022007/052007/082007/112008/022008/052008/082008/112014012014022014032014042014052014062014072014082014092014102014112014122010/012010/052010/092009/052009/082009/112010/022010/052010/082010/112011/022011/052011/082011/112012/022009/022011/012011/0

18、52011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052012/052012/082012/112013/022013/052013/082013/112014/0210.0上市房企集合信托到期规模和利率上市房企集合信托到期规模和利率12000001000000800000600000到期规模/万元平均利率房地产开发资金来源累计同比大幅回落，信托偿付高峰二季房地产开发资金来源累计同比大幅回落，信托偿付高峰二季度到来，房企以价换量的动力十足度到来，房企以价换量的动力十足80%房地产开发资金来源:合计:累计同比60%40%2

19、0%0%9.5 8.098.5 7.011.011.51110.59.010房地产融资成本上升房地产融资成本上升房地产信托平均预计收益率(%)4000002000000数据来源：世联研究、国家统计局全国房地产各项指标全线下挫全国房地产各项指标全线下挫2006/022006/082007/022006/052006/112007/052007/082007/112008/022008/052008/082008/112009/022009/052009/082009/112010/022010/052010/082010/112011/022011/052011/082011/112012/02

20、2012/052012/082012/112013/022013/052013/082013/112014/0270.0%房地产开发投资完成额:累计同比住宅:累计同比办公楼:累计同比商业营业用房:累计同比房地产开发投资累计同比缓慢回落，其中商业营业用房表现最房地产开发投资累计同比缓慢回落，其中商业营业用房表现最佳，办公楼表现最差佳，办公楼表现最差2014年年1-5月份，全国房地产开发投资月份，全国房地产开发投资30739亿元，同比名义增长亿元，同比名义增长14.7%，增速比，增速比1-4月份回落月份回落1.7个百分个百分点。其中，住宅投资点。其中，住宅投资 21043亿元，增长亿元，增长14.

21、6%，增速回落，增速回落2个百分点，占房地产开发投资的比重为个百分点，占房地产开发投资的比重为68.5%。房地产开发投资完成额累计同比缓慢回落房地产开发投资完成额累计同比缓慢回落60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%数据来源：世联研究、国家统计局2006/022006/052006/082006/112007/022007/052007/082007/112008/022008/052008/082008/112009/022009/052009/082009/112010/022010/052010/082010/112011/022011/0520

22、11/082011/112012/022012/052012/082012/112013/022013/052013/082013/112014/02房屋新开工面积同比房屋竣工面积同比房屋新开工同比持续失速，施工面积和竣工面积增速相对房屋新开工同比持续失速，施工面积和竣工面积增速相对稳定，房企新开工意愿不足，但加快已开工项目周转速度稳定，房企新开工意愿不足，但加快已开工项目周转速度1-5月，房屋新开工面积同比下降月，房屋新开工面积同比下降18.6%，降幅比，降幅比1-4月缩小月缩小3.5个百分点；房屋施工面积同比上涨个百分点；房屋施工面积同比上涨12%，涨幅比涨幅比1-4月缩小月缩小0.8个百

23、分点；房屋竣工面积同比上涨个百分点；房屋竣工面积同比上涨6.8%。房屋施工、新开工、竣工面积增速房屋施工、新开工、竣工面积增速房屋施工面积同比80%60%40%20%0%-20%-40%数据来源：世联研究、国家统计局2008/112009/042008/012008/052008/092009/012009/052009/092010/012010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012011/102012/032008/012008/062009/092010/02201

24、0/072010/122011/052012/082013/012013/062013/112014/04土地市场趋于冷清下滑，成交增速下滑，在市场回暖之前，成土地市场趋于冷清下滑，成交增速下滑，在市场回暖之前，成交土地溢价将持续回落交土地溢价将持续回落40个大中城市成交土地溢价率从个大中城市成交土地溢价率从2013年年9月份开始回落，月份开始回落，4月短暂回升，月短暂回升，5月再次回落。整体上随着今年部月再次回落。整体上随着今年部分企业的策略改变，原先部分激进的企业会趋于保守，我们认为今年市场的土地市场会更加理性。分企业的策略改变，原先部分激进的企业会趋于保守，我们认为今年市场的土地市场会更

25、加理性。201007060505月成交土地溢价率回落月成交土地溢价率回落40大中城市成交土地溢价率50%0%-50%-100%150%40100%30300%250%200%1200010000800018000160001400040大中城市成交土地规划建筑面积(万平米）同比（%，右轴）土地市场趋于冷清，成交持续下滑土地市场趋于冷清，成交持续下滑6000400020000数据来源：世联研究、wind2007-022007-072007-122008-062008-112009-052009-102010-042010-092011-032011-082012-022012-072012-12

26、2013-062013-112014-052012-022007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-082013-022013-082014-02成交继续下滑，成交继续下滑，1-5月全国商品房销售面积和销售金额同比月全国商品房销售面积和销售金额同比降幅进一步扩大降幅进一步扩大1-5月份，商品房销售面积月份，商品房销售面积36070万平方米，同比下降万平方米，同比下降7.8%，降幅比，降幅比1-4月份扩大月份扩大0.9个百分点。其中，住个百分点。其中，住宅销售面积下降宅销售面积下降9.2%，

27、办公楼销售面积下降，办公楼销售面积下降5.8%，商业营业用房销售面积增长，商业营业用房销售面积增长0.6%。商品房销售额。商品房销售额23674亿元，下降亿元，下降8.5%，降幅比，降幅比1-4月份扩大月份扩大0.7个百分点。其中，住宅销售额下降个百分点。其中，住宅销售额下降10.2%，办公楼销售额下降，办公楼销售额下降14.0%，商业营业用房销售额增长，商业营业用房销售额增长2.5%。6050403020100-10-20-30140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,0000全国商品房销售面积及增速全国商品房销售面积及增速商品房销售面积（万平米）累

28、计同比（%，右轴）100806040200-20-4090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000全国商品房销售额及增速全国商品房销售额及增速商品房销售额（亿元）累计同比（%，右轴）面积：面积：-7.8%金额：金额：-8.5%数据来源：世联研究、国家统计局2000/022002/022004/022006/022008/022010/022012/022014/022011/072007/012007/072008/012008/072009/012009/072010/012010/072011/012012/012012/0

29、72013/012013/072014/01房价上涨幅度放缓：房价上涨幅度放缓：1-5月全国商品住宅均价同比负增长，月全国商品住宅均价同比负增长，70大中城市新建住宅价格同比和环比持续回落大中城市新建住宅价格同比和环比持续回落-15%25%20%15%10%5%0%-5%-10%30%06000500040003000200010007000全国商品住宅均价及增速全国商品住宅均价及增速商品住宅均价同比（%，右轴）(1.0)2.01.51.00.50.0(0.5)2.5-4-2161412108642018当月同比环比-右轴70个大中城市新建住宅价格指数个大中城市新建住宅价格指数数据来源：世联研

30、究、国家统计局2010/072010/112011/032011/072011/112012/032012/072012/112013/032013/072013/112014/032011/062011/092011/122012/032012/062012/092012/122013/032013/062013/092013/122014/03百城住宅价格指数环比涨幅百城住宅价格指数环比涨幅一线城市二线城市三线城市25%20%15%10%5%0%-5%百城住宅价格指数同比涨幅百城住宅价格指数同比涨幅一线城市二线城市三线城市房价下降趋势明显房价下降趋势明显0.030.030.020.020.

31、010.010.00-0.01-0.01-0.02数据来源：世联研究、wind2010/012010/012010/052010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052010/012010/052010/092010/012010/052010/092011/012011/052011/0120

32、11/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052013/092014/012014/05一线城市：成交量同比均大幅下降，价格方面，北京价格有所一线城市：成交量同比均大幅下降，价格方面，北京价格有所回调，上海、广州回调，上海、广州、深圳继续高歌猛进、深圳继续高歌猛进2000015000500100200150北京商品住宅量价变化北京商品住宅量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米,右轴）面积：面积：-46.7%20000

33、15000300002500050010030000 20015025000上海商品住宅量价变化上海商品住宅量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米，右轴）面积：面积：-32.0%200150100500广州商品房量价变化广州商品房量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米，右轴）面积：面积：-34.3%18000160001400012000100002500020000150006040200深圳商品住宅量价变化深圳商品住宅量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米，右轴）面积：面积：-36.7%2010/012010/052010/092011/012011/052011/092

34、012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052010/012010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052013/012013/022013/032013/042013/052013/062013/072013/082013/092013/102013/112013/122014/012014/022014/032014/042014/052013/012013/022013/032013/04

35、2013/052013/062013/072013/082013/092013/102013/112013/122014/012014/022014/032014/042014/0525000 60250008000二线城市，成交量下降，典型城市如厦门成交价格坚挺二线城市，成交量下降，典型城市如厦门成交价格坚挺成都商品住宅量价变化成都商品住宅量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米）面积：面积：2.2%武汉商品住宅量价变化武汉商品住宅量价变化成交面积（万平方米）成交均价（元/平米，右轴）面积：面积：-1.36%2000015000100007000600050004000402004003

36、002001000杭州商品房量价变化杭州商品房量价变化成交面积（万平米）成交均价（平米/元，右轴）面积：面积：-47.4%200001500010000500080007000600050004000806040200200150100500100厦门商品住宅量价变化厦门商品住宅量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米)右轴面积：面积：-43.1%2010/012010/012010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013

37、/012013/052013/092014/012014/052013/092014/012014/052013/052013/012012/092010/012010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092010/012010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052013/012013/052013/092014/012014/0560700060三线城市，成交量价下降明显三线城市，成交量价下

38、降明显150100500佛山商品住宅量价变化佛山商品住宅量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米，右轴）面积：面积：5.6%6040200惠州城区商品住宅量价变化惠州城区商品住宅量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米，右轴）70006500600055005000450040008000 1207000 1008060005000 402040000中山商品房量价变化中山商品房量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米，右轴）面积：面积：-27.9%面积：面积：-18.8%100009000800070006000500040001100010080900040205000 0无锡

39、商品住宅量价变化无锡商品住宅量价变化成交面积（万平米）成交均价（元/平米，右轴）面积：面积：-27.1%2008/112009/022009/052009/082009/112010/022010/052010/082010/112011/022011/052011/082011/112012/022012/052012/082012/112013/022013/052013/082013/112014/022008/012008/052008/092009/012009/052009/092010/012010/052010/092011/012011/052011/092012/01201

40、2/052012/092013/012013/052013/092014/012008/012008/052008/092009/012009/052009/092010/012010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052009/062009/102010/022010/062010/102011/022011/062011/102012/022012/062012/102013/022013/062013/102014/02一线城市，库存暂处于良性阶段，去

41、库存周期持续上升一线城市，库存暂处于良性阶段，去库存周期持续上升151050202000100003000上海商品房库存情况上海商品房库存情况可售面积（万平米）去化时间（月，右轴）10030202000400深圳商品住宅库存情况深圳商品住宅库存情况可售面积（万平米）去化时间(月，右轴）20100301500100050002000北京商品住宅库存情况北京商品住宅库存情况可售面积（万平米）去化时间(月,右轴）20060 800600402000060004000广州商品房库存情况广州商品房库存情况可售面积（万平米）2008/022010/012010/052010/092011/012011/0

42、52008/082009/022009/082010/022010/082011/022011/082012/022012/082013/022013/082014/02010/02010/06010/10011/02011/06011/10012/02012/06012/10013/02013/062013/052013/092014/012014/052013/012012/092010/122011/032012/052012/012011/092011/062011/092011/122012/032012/062012/092012/122013/032013/062013/0901

43、3/10014/022013/122014/03二线城市，去化时间仍在合理区间内二线城市，去化时间仍在合理区间内10050001000052015100400300200厦门商品住宅库存情况厦门商品住宅库存情况可售面积（万平米）去化时间（月，右轴）020 10060400100030002000武汉商品住宅库存情况武汉商品住宅库存情况可售面积（万平米）去化时间（月，右轴）201003040200100020 300成都商品住宅库存情况成都商品住宅库存情况可售面积（万平米）去化时间（月，右轴）30 400福州商品住宅库存情况福州商品住宅库存情况可售面积（万平米）去化时间（月，右轴）2011/01

44、2011/042011/072011/102012/012012/042012/072012/102012/052012/092013/012013/042012/012011/092011/052011/012010/092010/052010/012013/012013/052013/092014/012014/052013/072013/102014/012014/042012/062012/082012/102012/122013/022013/042013/062013/082013/102013/122014/022014/042009/052009/102010/032010/0

45、82011/012011/062011/112012/042012/092013/022013/072013/122014/05三线城市，由于供应和需求失衡，供过于求的局面持续三线城市，由于供应和需求失衡，供过于求的局面持续50102001000300400惠州城区商品住宅库存情况惠州城区商品住宅库存情况可售面积(万平米）去化时间(月，右轴）100203050000015100000东莞商品住宅库存情况东莞商品住宅库存情况可售面积（万平米）去化时间（月，右轴）0102030400400600800温州商品房库存情况温州商品房库存情况可售面积（万平米）去化时间（月，右轴）010 20020300

46、5001000常州商品住宅库存情况常州商品住宅库存情况可售面积（万平米）去化时间（月，右轴）房企房企2014年年15月月销售售额2014年年销售售目目标目目标完成完成率率房企房企2014年年15月月销售售额2014年年销售售目目标目目标完成完成率率万科万科815200041%保利香港保利香港10128036%恒大恒大562110051%佳兆佳兆业8331027%中海中海448112040%合景泰富合景泰富8221039%碧桂园碧桂园493128039%旭旭辉8222037%保利保利486150032%越秀越秀7522034%世茂世茂24080030%新城新城5824024%富力富力217700

47、31%首首创5128018%绿城城25070036%中中骏4714034%融融创19465030%建建业4020020%华润19370028%方方兴4020020%雅居雅居乐15670022%禹洲禹洲3713229%龙湖湖15657028%中国奥园中国奥园3415023%招商招商14350029%宝宝龙2612022%金地金地12660021%远洋洋9040023%1-5月房企的目标完成率普遍较低，多数房企同比下降月房企的目标完成率普遍较低，多数房企同比下降客户购房周期拉长，投资客撤离客户购房周期拉长，投资客撤离2011Q12011Q22012Q12011Q42012Q22012Q32012Q

48、42013Q12013Q22013Q32013Q42012Q12013Q22011Q32011Q42012Q22012Q32012Q42013Q12013Q32013Q42014Q12014Q139.6%37.4%45.0%40.8%33.3%20.0%15.0%10.0%计划半年内买房购房者占比计划半年内买房购房者占比计划半年内买房38.0%36.4%27.9%31.9%25.1%49.0%36.2%14.5%24.2%76.0%50.0%45.0%75.2%40.0%66.1%35.0%52.7%30.0%25.0%30%20%10%0%90%80%70%60%50%45.3%40%预期房

49、价上涨者占比预期房价上涨者占比预期房价上涨者占比75.2%67.5%59.5%41.2%数据来源：世联研究购房者观望情绪浓厚购房者观望情绪浓厚2014年世联行客户购房意愿指数保持常态，说明：年世联行客户购房意愿指数保持常态，说明：1、客户仍在积极看楼，相较，、客户仍在积极看楼，相较，08年四季度无人看楼。年四季度无人看楼。2、房产需求端，有效购买力仍在，家庭资产负债表和现金流表现良好。、房产需求端，有效购买力仍在，家庭资产负债表和现金流表现良好。3、购房决策周期拉长。、购房决策周期拉长。200801W200811W200821W200831W200841W200851W200908W20091

50、8W200928W200938W200948W201005W201015W201025W201035W201045W201102W201112W201122W201132W201142W201152W201209W201219W201229W201239W201249W201306W201316W201326W201336W201346W201403W201413W201423W世联行客户购房意愿指数未见明显上升，未来成交难言改世联行客户购房意愿指数未见明显上升，未来成交难言改善。我们认为只有信贷出现拐点，成交才会企稳善。我们认为只有信贷出现拐点，成交才会企稳2014年世联行客户购房意愿指数保