企业财务报表分析与解读(张新民).ppt

1、1企业财务报表分析与解读企业财务报表分析与解读参考书和案例参考书和案例l张新民：新民：从从报表看企表看企业，中国人民大学，中国人民大学出版社，出版社，2012年年7月版月版l案例一：海信科案例一：海信科龙2011年度年度财务报表表l案例二：格力案例二：格力电器器2011年度年度财务报表表l案例三：特案例三：特变电工工2010年度年度财务报表表为提高效果，可提前准提高效果，可提前准备上述上述资料。料。授课框架授课框架通过报表分析与专题讨论，实现通过报表分析与专题讨论，实现“八看八看”l专题讨论一：从一：从债权人角度分析企人角度分析企业财务报表表应重点关注哪些重点关注哪些问题l专题讨论二：企二：企

2、业过度融度融资的原因、的原因、特征和后果以及特征和后果以及银行的行的预判及判及应对l专题讨论三：集三：集团本部融本部融资、子公司、子公司运用条件下的运用条件下的报表分析表分析l专题讨论四：四：结合企合企业自身特点灵活自身特点灵活设置置财务限制条款限制条款授课框架授课框架通过报表分析与专题讨论，实现通过报表分析与专题讨论，实现“八八看看”l看看战略略l看管理与看管理与竞争力争力l看效益与看效益与质量量l看价看价值l看成本决定机制看成本决定机制l看看财务质量量l看看风险l看前景看前景专题讨论一：从债权人角度分析企业专题讨论一：从债权人角度分析企业财务报表应重点关注哪些问题财务报表应重点关注哪些问题

3、l以存以存货为核心的上下游关系管理核心的上下游关系管理l经营资产的的协调性：从三个不平衡看性：从三个不平衡看问题l资本本结构、公司治理与核心人物构、公司治理与核心人物变更更关注关注格力格力电器器l企企业惯性依性依赖、诉讼增多、大增多、大规模并模并购关关注三一重工注三一重工l重大重重大重组并并购的的诸因素因素海信科海信科龙专题讨论二：企业过度融资的原因、专题讨论二：企业过度融资的原因、特征和后果以及银行的预判及应对特征和后果以及银行的预判及应对l从企从企业扩张的的资金来源金来源说起起l从上市融从上市融资的管理看不同的管理看不同资金来源的使用效金来源的使用效应l过度融度融资的的财务特征特征l预判与

4、判与应对方法（河北公司方法（河北公司IPO审核没有通核没有通过）专题讨论三：集团本部融资、子公司专题讨论三：集团本部融资、子公司运用条件下的报表分析运用条件下的报表分析l资产结构特征、利构特征、利润结构特征、构特征、现金流量金流量结构特征构特征l控制性投控制性投资资源的源的识别l控制性投控制性投资撬撬动资源的源的识别l控制性投控制性投资质量分析量分析专题讨论四：结合企业自身特点灵活专题讨论四：结合企业自身特点灵活设置财务限制条款设置财务限制条款l对债务融融资项目的一般要求与企目的一般要求与企业经营特点特点l企企业资产结构特征与构特征与财务限制条款限制条款l企企业业务结构特征与构特征与财务限制条

5、款限制条款l企企业股股权结构特征与构特征与财务限制条款限制条款l企企业财务质量特征与量特征与财务限制条款限制条款看战略看战略l行行业选择与定位与定位l扩张、发展与盈利模式展与盈利模式l立立场l集集团管理管理l案例分析：格力案例分析：格力电器、海信科器、海信科龙看管理与竞争力看管理与竞争力l常常规分析方法分析方法为什么失灵？什么失灵？l营运运资本管理与本管理与竞争力争力l资产的的综合管理效合管理效应分析分析l案例：格力案例：格力电器与特器与特变电工工看效益与质量看效益与质量l若干利若干利润含含义与可能的与可能的误导l企企业效益、利效益、利润及其及其质量分析量分析l资产结构与利构与利润结构构l核心

6、利核心利润的的质量量标志志看价值看价值l初始入初始入资价价值与效与效应l转让价价值案例：某案例：某药厂股厂股权交易定价交易定价l评估方法估方法l制度制度规定定l定价底定价底线l表外因素表外因素看成本决定机制看成本决定机制l什么决定了成本？什么决定了成本？l案例分析：科案例分析：科龙电器器l外部因素外部因素l内部因素（董内部因素（董监高的角色）高的角色）看财务质量看财务质量l资产质量分析量分析l资本本结构构质量分析量分析l现金流量金流量质量分析量分析l合并合并报表与表与财务质量量l比率分析与比率分析与财务质量量l案例分析：格力案例分析：格力电器与科器与科龙电器器看风险看风险l从董明珠的从董明珠的“无无风险”谈起起l企企业面面临的的风险分析分析经营风险财务风险其他其他风险（可能更重要）（可能更重要）案例分析：格力案例分析：格力电器真正的器真正的风险在哪里？在哪里？看前景看前景l从从经营看前景看前景l从投从投资看前景看前景l从重从重组、并、并购、融、融资等手段看前景等手段看前景 谢 谢！17