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1、财务报表分析财务报表分析 第一节第一节 财务报表分析概述财务报表分析概述第二节第二节 财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法第三节第三节 财务比率分析财务比率分析第四节第四节 财务状况综合评价财务状况综合评价1第一节第一节 财务报表分析概述财务报表分析概述 财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析-以企业财务报表及其它有关财务资料为基础，对企以企业财务报表及其它有关财务资料为基础，对企以企业财务报表及其它有关财务资料为基础，对企以企业财务报表及其它有关财务资料为基础，对企 业财务活动的过程和结果进行的研究评价过程。业财务活动的过程和结果进行的研究评价过程。业财务活动的过程和结果进

2、行的研究评价过程。业财务活动的过程和结果进行的研究评价过程。分析目的：分析目的：分析目的：分析目的：了解企业偿债能力了解企业偿债能力了解企业偿债能力了解企业偿债能力 评价企业经营业绩评价企业经营业绩评价企业经营业绩评价企业经营业绩 预测企业未来财务状况和盈利能力预测企业未来财务状况和盈利能力预测企业未来财务状况和盈利能力预测企业未来财务状况和盈利能力 分析标准：预算标准、历史标准和社会标准分析标准：预算标准、历史标准和社会标准分析标准：预算标准、历史标准和社会标准分析标准：预算标准、历史标准和社会标准财务报表分析的局限性：财务报表分析的局限性：财务报表分析的局限性：财务报表分析的局限性：历史成

3、本计价与现实的差异历史成本计价与现实的差异历史成本计价与现实的差异历史成本计价与现实的差异 资产计价方法不同产生的成本差异资产计价方法不同产生的成本差异资产计价方法不同产生的成本差异资产计价方法不同产生的成本差异 以不变的假设作为前提分析的结果与实际的差异以不变的假设作为前提分析的结果与实际的差异以不变的假设作为前提分析的结果与实际的差异以不变的假设作为前提分析的结果与实际的差异 不同企业规模产生的差异不同企业规模产生的差异不同企业规模产生的差异不同企业规模产生的差异 报表分析结果与未来的差异报表分析结果与未来的差异报表分析结果与未来的差异报表分析结果与未来的差异 2第二节第二节 财务报表分析

4、的基本方法财务报表分析的基本方法一、比率分析法一、比率分析法o比率分析法-两个相互联系的项目加以对比计算的比率，以确定经济活动变动情况的分析方法。o比率分析法有：比率分析法有：效率比率、结构比率和相关比率。o优点：优点：计算简便，计算结果容易判断分析，而且可以使某些指标在不同规模企业间进行比较。o注意几点：注意几点：对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性 3第二节第二节 财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法二、因素分析法二、因素分析法因素分析法或连环替代法-分解确定几个相互联系的因素对某一综合性指标的影响程度的分析方法。实际指标：Pa=AaBaCa计划指标：Ps=AsBs

5、Cs实际与计划的总差异为PaPs oA因素变动影响=（AaAs）BsCsoB因素变动影响=Aa（BaBs）CsoC因素变动影响=AaBa（CaCs）4第二节第二节 财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法o材料成本=产量单位产品材料消耗量材料单价o材料成本总差异=21 600-17 920=3 680（元）o产量变动对材料成本的影响值：o（180-160）148=2 240（元）o单位产品材料消耗量变动对材料成本的影响值：o180（12-14）8=-2 880（元）o材料单价变动对材料成本的影响值：o18012（10-8）=4 320（元）o将以上三因素的影响值相加：o2 240+（-2

6、880）+4 320=3 680（元）5第二节第二节 财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法需注意的问题：需注意的问题：因素分解的关联性 因素替代的顺序性 顺序替代的连环性 计算结果的假定性6第二节第二节 财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法三、趋势分析法三、趋势分析法 趋势分析法趋势分析法-连续数期的会计报表或财务比率，揭示目前财务状况和未来变动趋势的一种分析方法。o多期比较分析-将连续数期会计报表有关数字并行排列，比较相同指标的增减变动金额及幅度，说明企业财务状况和经营成果的发展变化。o结构百分比分析结构百分比分析-以会计报表中某个总体指标作为100%，计算出报表各构成项目占

7、该总体指标的百分比，判断有关财务活动变化趋势。o定基百分比分析定基百分比分析-将基期报表上各项数额的指数定为100，其它各年度财务报表上的数字以指数表示得出的定基百分比报表，可以查明各项目的变化趋势。7第三节第三节 财务比率分析财务比率分析（一）（一）短期偿债能力短期偿债能力企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量流动资产变现能力的重要标志。流动比率流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债（2为好）为好）速动比率速动比率=速动资产速动资产流动负债流动负债（1为好）为好）广义：速动资产=流动资产-存货狭义：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据现金流量比率=年经营现

8、金净流量年末流动负债一般情况下，流一般情况下，流动动、速、速动动比率越高，比率越高，说说明企明企业业短期短期偿债偿债能力越能力越强强。实际偿债实际偿债能力能力应结应结合合现现金流量分析。金流量分析。比率比率过过高高导导致机会成本增加，影响致机会成本增加，影响获获利能力。利能力。8第三节第三节 财务比率分析财务比率分析（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。资产负债率=（负债总额资产总额）100%股东权益比率=1-资产负债率产权比率=负债总额所有者权益权益乘数=资产总额股东权益总额=1（1-资产负债率）=1+产权比率利息保障倍数=息税前利润利息支出9第

9、三节第三节 财务比率分析财务比率分析（三）资产管理比率（营运能力）分析（三）资产管理比率（营运能力）分析资产管理比率-是企业总资产及其各个组成要素的运营能力，一般用资产的周转速度来衡量。资产周转速度指标主要有两类：周转率（次数）、周转天数某项资产周转率（次数）营业收入（周转额)该项资产平均余额某项资产周转天数计算期天数该项资产周转率（次数）10第三节第三节 财务比率分析财务比率分析1.1.应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转次数应收账款周转次数=营业收入营业收入应收账款平均余额应收账款平均余额应收帐款平均余额应收帐款平均余额=（期初应收账款（期初应收账款+期末应收账款期末应收账款)2 2.

10、2.存货周转率存货周转率存货周转次数存货周转次数=营业成本营业成本存货平均余额存货平均余额存货平均余额存货平均余额=（期初存货（期初存货+期末存货）期末存货）2存货周转天数存货周转天数=计算期天数计算期天数存货周转次数存货周转次数 =计算期天数计算期天数存货平均余额存货平均余额营业成本营业成本11第三节第三节 财务比率分析财务比率分析3.3.流动、固定、总资产周转率流动、固定、总资产周转率流动资产周转次数=营业收入流动资产平均余额流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)2 固定资产周转率=营业收入固定资产平均净值 固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）2总资产周转率=

11、营业收入资产平均总额12第三节第三节 财务比率分析财务比率分析（四）盈利能力分析（四）盈利能力分析营业利润率=营业利润/营业收入100 营业净利率=净利润/营业收入100营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入100成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 100成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 净资产收益率=净利润/净资产平均余额100%总资产报酬率=息税前利润总额 /资产平均与额 100%资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额100%13第三节第三节 财务比率分析财务比率分析（五）（五）上市公司财务比率分析上市公司财务比

12、率分析基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数每股股利=普通股股利总额/年未普通股股数市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益市净率=普通股每股市价/每股净资产 每股净资产=年未股东权益/年未普通股总数14第三节第三节 财务比率分析财务比率分析每股收益指标分解：o每股收益=净利润/普通股平均股数o=股东权益收益率平均每股净资产o=总资产收益率股东权益比率平均每股净资产o=营业净利率总资产周转率股东权益乘比率平均每股净资产15第三节第三节 财务比率分析财务比率分析（六）企业发展能力分析（六）企业发展能力分析营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额100

13、%资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益100%总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额100%营业利润增长率=本年利润增长额/上年营业利润总额100%16第三节第三节 财务比率分析财务比率分析o三年营业平均增长率o=(-1)100%o三年资本平均增长率=(-1)100%17第四节第四节 企业财务状况的综合评价企业财务状况的综合评价o一、财务比率综合评分法o二、杜邦分析法18第四节第四节 企业财务状况的综合评价企业财务状况的综合评价杜邦体系各主要指标之间的关系净资产收益率=总资产净利率权益乘数 =营业净利率总资产周转率权益乘数其中：营业净利率=净利润营业收入 总资产周转率=营业收入平均资产总额 权益乘数=资产总额所有者权益总额 =1(1-资产负债率)19第四节第四节 企业财务状况的综合评价企业财务状况的综合评价净资产收益率 资产净利率 权益乘数 销售净利率 资产周转率 1(1-资产负债率)杜邦分析图20第四节第四节 财务比率分析财务比率分析提高净资产收益率途径：（1）扩大收入，控制成本费用，并确保销售收入的增加幅度高于成本和费用的增加幅度；（2）提高总资产周转率，即在现存资产基础上增加销售收入，或在现有收入基础上减少资产；（3）在不危及公司财务安全的前提下，增加债务规模，提高负债比率。21